Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
По данным Группы FESCO (ДВМП) по МСФО скорректированная чистая прибыль в 1 полугодии 2012 года выросла на 3% до $19 млн., в сравнении с 2 полугодием 2011 года. Чистая прибыль, включающая «бумажные» статьи оказалась за тот же период отрицательной, на уровне убытка в $61 млн. EBITDA компании за первые 6 месяцев 2012 года в сравнении с последним полугодием 2011 года выросла на 44%, а выручка – на 2%. Чистый долг сократился за тот же промежуток времени на 12%. В сравнении с 1 полугодием 2011 года, результаты отчётного полугодия оказались более впечатляющими: EBITDA выросла на 45%, вырчка – на 27%, но скорректированная прибыль упала на 36%. Чистый долг вырос в 6 раз.
Несмотря на полученный убыток, вышедшая отчётность является позитивной. Исключая бумажные статьи, мультипликатор EV/EBITDA упал 8,3 до 5,8 по текущей цене, что увеличивает потенциал до 43%, то есть до $0.48 (15,24 руб.) за акцию. Что интересно, в отчётности были указаны 2 операции с собственными акциями: продажа третьему лицу 9,1% собственных акций по цене $0.29 (9,3 руб.) и оценка оставшихся казначейских акций в количестве 4% по оценке $0,84 (27 руб.). По всей видимости, Группа FESCO заплатила $77,925 млн. путём продажи казначейских акций по бывшей торга рыночной цене, чтобы расплатиться с Генераловым, а потом выкупить акции обратно. Исходя из сроков опционов на 9% казначейских акций, сделка с Генераловым окончательно будет закрыта 31.08.2012. При этом интересна оценка акций в оставшемся казначейском пакете. Поскольку Группа Промышленные инвесторы Генералова продала их вместе с Группой FESCO, то высокая оценка на уровне $0.84 (27 руб.) за акцию даёт основания на высокую оценку в случае добровольного выкупа акций миноритариев. Ранее Группа Сумма объявляла, что будет владеть после сделки 70% акций (это 55,81% Генералова и все 13% казначейских акций), а также объявит о добровольном выкупе. Поэтому мы рекомендуем покупать акции FESCO для продажи их при спекулятивном росте на бирже или непосредственно Сумме Капитал по оферте по оценке $0.48-$0.84 за акцию с потенциалом роста 42-154%.
|
Группа FESCO (ДВМП) |
|
|
|
|
|
|
||
|
Финансовые результаты по МСФО, млн. USD |
||||||||
|
|
2011 |
2012* |
% |
2 п. 2011 |
1 п. 2012 |
% |
1 п. 2011 |
% |
|
Выручка |
1 029 |
1 165 |
13,2% |
570 |
583 |
2,2% |
459 |
26,9% |
|
EBITDA |
163 |
236 |
44,5% |
82 |
118 |
44,4% |
82 |
44,7% |
|
Прибыль |
29 |
-122 |
-518,3% |
-14 |
-61 |
347,1% |
43 |
-242,5% |
|
Скорр. Прибыль |
62 |
39 |
-37,3% |
19 |
19 |
2,8% |
30 |
-36,4% |
|
Чистый долг |
426 |
375 |
-11,9% |
426 |
375 |
-11,9% |
57 |
562,0% |
|
Рентабельность по EBITDA |
15,87% |
20,26% |
|
14,34% |
20,26% |
|
17,77% |
|
|
Чистая рентабельность |
5,98% |
3,31% |
|
3,29% |
3,31% |
|
6,61% |
|
|
Чистый долг/EBITDA |
2,6 |
1,6 |
|
|
|
|
|
|
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос