О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты Рассмотрение обращений

Идеи дня


25.01.2022
ГМК Норникель выполнила производственный план на 2021 год, что позволяет выплатить дивиденд за 2021 год на уровне $20 (1500 руб.) на акцию.

По данным ГМК Норникель, за 2021 год компания смогла выполнить производственный план. Произведено 193 тыс. тонн никеля, Это-нижняя граница плана, предполагавшего производство 190-200 тыс. тонн никеля. Меди произведено 407 тыс. тонн, при плане выпуска 335-355 тыс. тонн. Палладия произведено 2616 тыс. тонн при плане 2350-2410 тыс. т. Платины было выпущено 641 тыс. тонн. при ожиданиях в 580-640 тыс. т. Таким образом, никель был выпущен по нижней границе плана, а по меди и платиноидам компания перевыполнила план.

На производственные результаты оказала влияние авария, последствия которой были устранены в январе 2022. Но есть большее влияние палладия на прибыль компании и резкий рост цен на цветные металлы в начале 2022 года. Поэтому, в зависимости от курса доллара, по итогам 2021 года будет сделана последняя.крупная выплата дивидендов по прежней дивидендной политике, предполагающей распределение 60% от EBITDA, которая будет около $10,6 млрд. Поэтому доплата за 2021 год будет $17-20 (1300-1500 руб.) на акцию, что даст 6-7% дивидендной доходности. За 2022 год, по новой политике и максимальной выплате в 75% свободного денежного потока, возможен дивиденд в $27 (2000 руб.), что даст доходность в 9,5%. Пока это не интересно рынку с ОФЗ дающими 10%, поэтому рекомендуем держать акции ГМК Норникель, как защитную бумагу.
Свернуть
Читать далее
24.01.2022
Цены на алмазы АК Алроса  в 4 квартале выросли на 6%, а добыча - на 4%, что позволит выполнить план продаж в 2022 году - 34-35 млн. карат и дать дивдоходность в 16% по текущей цене акций

Алмазодобывающая компания Алроса в 4 квартале 2021 смогла увеличить добычу алмазов на 4% до 9,1 млн. карат. За весь 2021 год добыча выросла на 8%, в сравнении с 2020 годом, за счёт переработки руды и роста содержания драгоценных камней. Поскольку, после ликвидации запасов в 2021 году, продажи алмазной компании зависят только от добываемого сырья, то выход добычи на показатели 4 квартала 2021 года даёт гарантию выполнения плана, на уровне 34-35 млн. карат и, возможно приблизиться к уровню 2016-2018 (38-40 млн. карат). После продаж в 45 млн. карат в 2021 году Алроса на рынок сможет предложить только 35 млн. картат, меньше продаст и DeBeers.

Превышение спроса на алмазное сырье над предложением, высокие потребительские настроения привели к росту цен на алмазы на 6% к уровню 3 квартала 2021 года (рост на 32% к 4 кварталу 2020 года). Такая динамика может сохраниться и в 2022 году. Инвестиции в акции Алроса - очень привлекательны по текущей цене $1.38 (106 руб.). Мультипликатор EV/EBITDA находится на минимальной отметке - 5.3 (при оценке 7-9 EBITDA у горнодобывающих компаний). В 2022 и далее акции будут давать акционерам дивиденд в $0.22 (17 руб.) в год, что по текущей цене даст 16% дивидендной доходности и позволит акциям вырасти на 42% до целевой цены в $2 (150 руб.), при отсутствии геополитических рисков, за 1 год.
Свернуть
Читать далее
21.01.2022
Впервые за время торгов на Московской бирже акции X5 Retail Group можно купить с двузначной дивидендной доходностью.

X5 Retail Group опубликовал сильные операционные результаты за 4 квартал 2021 года. Общая выручка в последнем квартале 2021 года выросла на 14.9% с $6.89 млрд. (527.026 млрд. руб.) до $7.92 млрд. (605.395 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Цифровые продажи увеличились до $0.21 млрд. (16.244 млрд. руб.) против $0.14 млрд. (10.660 млрд. руб.) в 3 квартале 2021 года. Сопоставимые продажи (LFL) составили 9%. Текущие мультипликаторы X5 Retail Group: EV/EBITDA = 4.61, P/E = 11.77, Net Debt/EBITDA = 1.5.

Главный краткосрочный драйвер Х5 Retail Group – это дивидендные выплаты за 2021 год. По словам менеджмента за прошлый год ретейлер планирует сделать дивидендное распределение как минимум на уровне 2020 года – $0.65 млрд. (50 млрд. руб.). С учетом уже полученной выплаты за 9 месяцев – $0.96 (73.65 руб.), это означает, что акционерам при самом негативном сценарии распределят дивиденд в размере $1.45 (110.49 руб.). Годовая дивидендная доходность – 10.5%.

Мы подтверждаем свою рекомендацию "покупать" для акций X5 Retail Group ввиду 10% дивидендной доходности, рекордно низких мультипликаторов и будущих сильных результатов в 4 квартале. Крупнейший продуктовый ретейлер в России на горизонте 1 года обладает 70% потенциалом роста до нашей целевой цены в $39.25 (3000 руб.).

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock    
Свернуть
Читать далее
20.01.2022
Геополитика даёт уникальный шанс купить акции Газпрома с доходностью до 16%, которые, за счёт дивидендов, за 1,5 года вернут 37% инвестированных средств

Ведущиеся переговоры между РФ и НАТО и США, в первую очередь, по вопросам предоставления гарантий безопасности России, создают нервозность на финансовых рынках из-за угрозы конфликта между РФ и Украиной. Однако, Morgan Stanley накануне присвоил российским акциям рейтинг «справедливо оценённых», повысив с «недостаточно интересными». Это означает, что для нерезидентов геополитические риски уже заложены в цене российских акций. Такая ситуация, при которой ценные бумаги из РФ торгуются с доходностью в 12-16%, создаёт уникальные возможности для локальных инвесторов. Даже при развитии ситуации по негативному сценарию, дивиденды сырьевого сектора поддержат российский рынок. Особенно выделяется Газпром, в котором цены на экспортируемый газ перешагнули $500 за тыс. куб. м. в ноябре 2021 и продолжают расти, так как текущая спотовая цена в Европе - $860 за тыс. куб. м.

Газовая монополия при текущей цене $4.1 (315 руб.) – это лучшая инвестиция для долгосрочного инвестора. Расчётные дивиденды газовой монополии за 2021 год могут составить $0.65 (50 руб.), а за 2022 год - $0.85 (65 руб.), что, в сумме, за 1,5 года даст $1.5 (115 руб.). Таким образом инвесторы, готовые к возможным рискам нового снижения рынка, могут через полгода получить 16% дивидендной доходности, а за 1,5 года вернуть 37% вложенных средств. Наилучшим моментом входа может быть окончание переговоров РФ и НАТО в Женеве в эту пятницу, где стороны снова могут не договориться и акции Газпрома, вместе с российским рынком, могут обновить минимумы на $3.7-$3.9 (285-300 руб.).  При долгосрочной целевой цене в $5.2 (400 руб.) и краткосрочном уровне  для фиксации прибыли, $4,6 (250) за акцию, потенциал роста составляет 11-27%.
Свернуть
Читать далее
17.01.2022
Распродажа запасов алмазов ранее и высокий спрос и высокая дивидендная доходность 14,5% позволят вырасти до целевой цены $2 (150 руб.).

В декабре 2021 года АК Алроса показала ожидаемое снижение продаж на 24%, до $254 млн., следом за DeBeers, потерявшей 25% продаж. Причинами стал перенос части продаж Алросы на январь 2022, а также распродажа запасов. За 2021 год продажи составили $4.5 млрд., как в 2016-2018 годах. Однако, добыча в 2022 году на 34-35 млн. карат уступает добыче в 2016 (40 млн. карат) и 2018 (38 млн. карат) по причине потерь на трубках Мир (затопление) и Заря (убыточность по текущим ценам). Однако, цены на алмазы в конце 2021 года выше на 15% средних уровней 2021 года, из-за ухода 20% добычи по причине истощения. Поэтому продажи в 2022 году могут снова достичь $4.5 млрд. в условиях высокого спроса. Мультипликаторы сильно снизились: EV/EBITDA=5.8 (в 2021 была 7,7 годовых EBITDA, при оценке 7-9 EBITDA горнодобывающих компаний).

Основной идеей в АК Алроса являются дивиденды. Минфин РФ против накопления существенных средств в компании, в результате чего 75%-100% свободного денежного потока распределяется среди акционеров. В бюджете Республика Якутия заложены те же дивиденды по итогам 2021 года, что и в 1 полугодии- $0.12 (8.79 руб.). Риском является большая инвестиционная программа по восстановлению добычи на трубке Мир в $1 млрд с 2025 года. Но, как ожидает Минфин РФ, у акций сохранится дивидендный поток, даже при восстановлении Мира. Финансовая политика Алросы предполагает денежную позицию в $0.9 млрд. (70 млрд. руб.) с 2021 года. Поэтому в 2022 и далее акции даватьь акционерам дивиденд в $0.22 (17 руб.) в год, что по текущей цене $1.5 (117 руб.) даст 14,5% дивидендной доходности и позволит акциям вырасти на 28% до $2 (150 руб.), при отсутствии геополитических рисков, за 1 год.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Свернуть
Читать далее
17.01.2022
Рекордный рост чистой прибыли и двузначная дивидендная доходность помогут Сберу поднять свою капитализацию на 38% - 46%.

Сбербанк опубликовал неплохие финансовые результаты по РСБУ за декабрь. Чистая прибыль в последнем месяце 2021 года выросла на 43% с $0.82 млрд. (62.5 млрд. руб.) до $1.18 млрд. (89.6 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Рентабельность капитала в декабре составила 19.8%. Расходы по совокупным резервам за 12 месяцев уменьшились на 82% с $8.09 млрд. (612.893 млрд. руб.) до $1.47 млрд. (111.632 млрд. руб.). Текущие мультипликаторы Сбербанка: P/E = 4.74, P/BV =1.09, ROE за 2021 год = 24.8%, ROA = 3.5%.

Комментарий менеджмента по итогам декабря: «В 2021 году Сбер активно поддерживал восстановление российской экономики и выдал клиентам более 20 трлн. руб. кредитов. Государственные и собственные льготные программы существенно повысили доступность ипотеки для населения и способствовали рекордному росту ипотечного портфеля на 29%. Мы дополнили программы государственных выплат привлекательными предложениями на нефинансовые продукты и сервисы Сбера, и к концу года более 4.25 млн клиентов стали подписчиками СберПрайм. Наши технологические решения повысили доступность и качество всех видов финансовых услуг и были высоко востребованы благодаря росту потребительской активности – в декабре число пользователей СберБанк Онлайн превысило 73 млн. В итоге чистая прибыль Сбербанка за 2021 год без учета событий после отчетной даты составила свыше 1.2 трлн. руб. при рентабельности капитала около 25%».

На фоне сильного падения акций Сбербанка мы увеличиваем свою предыдущую рекомендацию с "держать" до "покупать" ввиду 10% дивидендной доходности и двузначных темпов роста чистой прибыли. При оценке близкой к одному капиталу банк на горизонте 1.5 лет обладает 46%/38% потенциалом роста на ао/ап до нашей целевой цены в $5.02 / $4.62 (380 руб./350 руб.).

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей