О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты Рассмотрение обращений

Идеи дня


30.08.2021
Привилегированные акции Мечела становятся дивидендной историей для спекулятивных инвесторов, по текущей цене способны дать более 14% доходности.

По данным горнодобывающей и металлургической компании Мечел, в 1 полугодии 2021 года, при распродаже складов и росте добычи коксующегося угля на 12%, удалось увеличить продажи металлургических углей на 61%. При росте продаж металлургического дивизиона во 2 квартале, к 1 кварталу 2021 года на 43% за счёт роста цен до 25% по продукции. Выручка компании в 1 полугодии 2021 года выросла на 30%, до $2.486 млрд., EBITDA прибавила 124%, дойдя до $0.699 млрд., в сравнении с аналогичным периодом годом ранее. Чистая прибыль, за счёт работы со склада, выросла ещё выше – до $0.428 млрд., в сравнении с 6 месяцами 2020 года. Во 2 квартале 2021 года выручка выросла на 43%, до $1.464млрд., в сравнении с 1 кварталом 2021 года. EBITDA во 2 квартале 2021 года выросла, в сравнении с 1 кварталом 2021 года, на 85%, до $0,454 млрд. Чистая прибыль выросла за 2 квартал 2021 года на 202%, до $0,321 млрд., в сравнении с началом 2021 года. Чистый долг, с начала 2021 года, упал на 9%, до $4.032 млрд., сократившись на $0.4 млрд.

Мультипликаторы Мечела, после успешного отчёта, существенно улучшились и EV/EBITDA с 7 снизилась до 5,4, несмотря на произошедший рост котировок в конце августа, после отчёта по МСФО. Успешная конъюнктура позволила Мечелу приблизиться к оценке таких дивидендных лидеров в металлургическом секторе, как Северсталь, оцениваемой на уровне 5,1 EBITDA. Поэтому потенциала для дальнейшего роста котировок у обыкновенных акций Мечела уже нет. По привилегированным акциям, с учётом высокой изменчивости прибыли из-за высокой доли займов в валюте, ещё возможен рост, с учётом дивидендной политики, предполагающей выплату 20% от чистой прибыли по МСФО. Напрямую, текущий накопленный дивиденд Мечела по привилегированным акциям составляет $0.62 (47 руб.), без учёта валютных переоценок -  $0.5 (37 руб.) за 1 полугодие 2021 года. Поэтому, учитывая традиционную доходность акций Мечела перед закрытием реестра на уровне 14-15%, потенциала роста у привилегированных акций также не остаётся и их стоимость будет зависеть от бумажных статей в отчётности Мечела, как и в 2020 году. Мы рекомендуем держать обыкновенные и привилегированные акции Мечела.
Свернуть
Читать далее
27.08.2021
Выкуп акций компании на ВОСА 30.08.21 может пройти по $4.43 за акцию, не даст большого потенциала, продвижение экосистемы раскроет стоимость на целевом уровне $4.87 (365 руб.).

По данным материалов СД ПАО МТС, на внеочередном общем собрании акционеров, назначенном на 30.09.2021, реестр для участия в котором будет закрыт 27.08.2021, будет рассматриваться вопрос о выкупе акций МТС. В режиме T+2 акции на рынке сейчас уже не дают права на продажу своих бумаг. Заявления на выкуп будут приниматься с 30.09.21 до 14.11.21, а денежные средства будут выплачиваться до 14.12.2021. На открытом рынке акции МТС торгуются на уровне $4.46 (329.5 руб.). Прошлый выкуп в феврале 2021 года проводился по $4.43 (328.18 руб.), средневзвешенная цена на рынке сейчас - $4.39 (325 руб.). Поэтому не нужно ждать существенной премии при выкупе на рынке и текущая цена полностью учитывает возможную оценку телекоммуникационного бизнеса.

Для акционеров выкуп важен тем, что до середины ноября 2021 года акции МТС будут иметь поддержку, при возможном падении рынка, так как у акционеров будет возможность продать свои бумаги самой компании. МТС следует воспринимать, как дивидендную историю, дающую доходность в 10-12%, как акцию роста с двузначными темпами увеличения показателей при развитии собственной экосистемы, при монетизации абонентской базы. Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для акций МТС с целевой ценой в $4.87 (365 руб.)., и потенциалом роста на 11% до конца 2022 года.
Свернуть
Читать далее
26.08.2021
Дивидендная доходность Детского Мира за 2021 год будет более 10%.

Детский Мир опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2021 года. Чистая прибыль год к году увеличилась на 184% с $0.018 млрд. (1.357 млрд. руб.) до $0.052 млрд. (3.859 млрд. руб.), а EBITDA прибавила 55% до $0.074 млрд. (5.457 млрд. руб.). Основная причина - органический рост бизнеса, выход на полную мощность новых магазинов компании и разовый доход в размере $0.017 млрд. (1.255 млрд. руб.), который ритейлер получил в рамках государственной программы антикризисной поддержки. Текущая оценка Детского Мира: EV/ EBITDA = 6.66, P/E = 8.74, Net Debt/ EBITDA = 1.24.

Основная идея в акциях ритейлера – это получение высокой дивидендной доходности совместно с двузначными темпами роста. Детский Мир направляет на дивиденды 100% чистой прибыли по РСБУ, делая распределения два раза в год, за 9 и 12 месяцев. За 6 месяцев 2021 года по дивидендной политике компания заработала $0.071 (5.28 руб.), что соответствует 3.8% дивидендной доходности. За весь 2021 год, по нашим расчетам, Детский Мир способен распределить $0.19 - $0.22 (14 руб. – 16 руб.), что позволит ритейлеру показать 10% – 11% дивдоходность.

Мы повышаем нашу предыдущую рекомендацию до «покупать» для акций Детского Мира на фоне сильной отчетности и двузначной дивидендной доходности за 2021 год. Компания до конца 2022 года обладает 30% потенциалом роста до нашей целевой цены в $4.87 (182 руб.).
Свернуть
Читать далее
25.08.2021
Дивиденды за 1 полугодие 2021 года составят $3.61 (267,48 руб.) на акцию, что даст 2% доходности, рост капитализации связан с 2028 годом, когда Сухой лог даст прирост по добыче.

По данным золотодобывающей компании Полюс, по МСФО в 1 полугодии 2021 года выручка выросла на 12% до $2.245 млрд., в сравнении с 1 полугодием 2020 года. EBITDA выросла на 13%, до $1.638 млрд., при сравнении тех же периодов времени. Чистая прибыль выросла за 6 мес. 20201 года на 8% до $1.051 млрд., при сравнении с результатами 2 кварталов 2020 года. Мультипликаторы Полюса продолжают снижаться: EV/EBITDA упала до 9,6, соотношение Чистый долг/EBITDA=0.6. Исходя из высокого долга в $2.366 млрд., Полюс воздерживается от изменения дивидендной политики, и за 1 полугодие 2021 года Совет Директоров принял решение выплатить $3.61 (267,48 руб.) на акцию, что даст 2% дивидендной доходности.

Текущая выплата дивидендов – это чёткое следование текущей дивидендной политике, предполагающей выплату 30% от EBITDA. Полюс – это компания роста с очень долгим горизонтом инвестирования. В 2028 году инвестиционный проект Сухой лог должен увеличить добычу компании на 2,3 млн. тройских унций, что при текущей добыче в 2,5 млн. тройских унций означает рост производства на 91%. Текущий прирост добычи – это 3-4% ежегодно. Поэтому, в ближайшие годы, за счёт наращивания капитальных затрат и сохранения консервативной дивидендной политики, Полюс является консервативной дивидендной историей для долгосрочных инвесторов, нуждающихся в защите от обесценения рубля и опцией переоценки на новом витке роста цен на золото.

Сейчас акция учитывает выросшие финансовые показатели и рост цен на золото, поэтому оценена справедливо. Мы рекомендуем держать акции по текущей рыночной цене в $184 за акцию с потенциалом роста на 14% и целью $210 за акцию, как на последнем выкупе 1% собственных акций на $300 млн.
Свернуть
Читать далее
24.08.2021
Развитие собственной экосистемы поможет МТС достигнуть нашей целевой цены в $4.87 (365 руб.).

МТС опубликовал неплохие финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2021 года. Чистая прибыль выросла на 46% с $0.16 млрд. (11.8 млрд. руб.) до $0.23 млрд. (17.22 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Выручка увеличилась на 10% до $1.74 млрд. (128.575 млрд. руб.) на фоне органического роста бизнеса. Вклад нетелекоммуникационных сервисов в прирост выручки группы составил более 50%. Количество клиентов, которые активно используют экосистему компании, увеличилось на 14% до 7.4 млн. человек в сравнении с 1 кварталом 2021 года. Текущая оценка МТС: EV/ OIBDA = 4.46, P/E = 9.94, Net Debt/OIBDA = 1.56.

Совет директоров повысил свой прогноз на 2021 год: компания ожидает, что ее выручка в 2021 году вырастет менее 10%, скорректированная OIBDA увеличится на 5%, а CAPEX составит $1.35 млрд. - $1.49 млрд. (100 млрд. руб. - 110 млрд. руб.). Менеджмент также анонсировал выделение некоторых своих сервисов в отдельные юр. лица: Финтех, МВС (Башни), Медиа и Розница. Помимо этого ранее МТС объявил дивиденд за 1 полугодие 2021 года, выплата составит $0.14 (10.55 руб.) против $0.12 (8.93 руб.) в прошлом году. Текущая дивидендная доходность за первые 6 месяцев 2021 года - 3.2%. Дата закрытия реестра – 12 октября 2021 года.

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для акций МТС на фоне высокой дивидендной доходности и двузначных темпов роста нетелекоммуникационных сервисов. Компания до конца 2022 года обладает 13% потенциалом роста до нашей целевой цены в $4.87 (365 руб.).
Свернуть
Читать далее
23.08.2021
Новая дивидендная политика позволит Распадской увеличить свою капитализацию на 25%.

Распадская опубликовала ожидаемо сильные финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2021 года на фоне консолидации активов «Южкузбассуголь». Объем реализации угля увеличился в два раза до 8729 тыс. тонн. Выручка выросла также в два раза до $0.683 млрд. (50.605 млрд. руб.), а EBITDA – практически в 3 раза до $0.31 млрд. (22.968 млрд. руб.). Чистый долг составил $0.172 млрд. (12.743 млрд. руб.). Текущая оценка Распадской: EV/EBITDA = 8.65, P/E = 12.29, Net Debt/EBITDA = 0.45.

Совет директоров анонсировал принятие новой дивидендной политики, согласно которой компания будет распределять 100% FCF (свободного денежного потока), если Чистый долг/ EBITDA < 1x, если значение данного мультипликатора более 1х, то коэффициент уменьшается вдвое до 50% FCF. Исходя из новой практики, менеджмент Распадской  объявил дивиденды за первое полугодие 2021 года в размере $0.31 (23 руб.), что соответствует 7% дивидендной доходности. Дата закрытия реестра – 4 октября 2021 года.

Ранее нами указывалось, что основной драйвер роста Распадской – это новая дивидендная политика. После объявления новых коэффициентов распределения мы увеличиваем нашу предыдущую рекомендацию до «покупать» для бумаг компании на фоне двузначной дивидендной доходности. Распадская до конца 2022 года обладает 25% потенциалом роста до нашей целевой цены в $5.4 (400 руб.).
Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей