О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты Рассмотрение обращений

Идеи дня


21.04.2021
Новая стратегия Ростелекома предусматривает за счёт новых высокотехнологических сервисов увеличить выручку в 1,25 раза, а OIBDA – в 1,5 раза, дивиденды вырастут на 28% за счёт большей прибыльности.

По данным менеджмента Ростелекома, проведшего встречу с инвесторами, принятая новая стратегия до 2025 года предполагает увеличение выручки с уровня 2020 года в 1,25 раза, до $9.4 млрд. План предусматривает ускоренный рост OIBDA – в 1,5 раза, до $3.9 млрд., за счёт запуска новых высокотехнологических сервисов с большей прибыльностью. Капитальные затраты предполагается сохранять на уровне 2020 года, что позволит внедрять новые услуги и увеличивать долю на рынке. При этом, в эту сумму пока не входят расходы на внедрение 5G сетей, так как имеющийся частотный диапазон не позволяет запускать сети ближе 300 км. от границы из-за необходимости межгосударственных согласований. Развитие сетей будет вестись в виде СП с Мегафоном и, вероятно, VEON. Уровень долга не превысит комфортные 2,5 уровня OIBDA, что даст, при необходимости, возможность увеличить долг с текущих $5,1 млрд. в 2020 до $9.8 млрд. в 2025. Форвардная оценка Ростелекома составит 2,5-3,8 OIBDA к 2025 году, при долге от текущего уровня до предельно запланированного в 2025 году. Текущая оценка - те же 3,8 годовых EBITDA, что ограничивает потенциал при масштабных капзатратах.

Дивидендная политика Ростелекома слегка видоизменилась. Выплаты дивидендов будут вестись ежегодно, минимальная выплата останется прежней – $0.065 (5 руб.) на акцию обоих типов. Но, за счёт ежегодного увеличения на 5% выплачиваемых средств, к 2025 году дивиденды вырастут на 28%, до $0.083 (6.38 руб.). на ценную бумагу. Дополнительные денежные средства будут идти от вывода на IPO дочерних компаний, с сохранением контроля в них. Например, доли в облачных сервисах ЦОД в 2023 году (РТК-ЦОД). Продажа доли Банку ВТБ в 2021 году доли в 45% была сделана по оценке 7,8 EBITDA, из-за прогноза роста выручки к 2025 на уровне $0.608 млрд. с рентабельностью по EBITDA в 45%, что может дать до $0.270 млрд. (20 млрд. руб.) EBITDA и оценку до в $1.622 млрд. всего бизнеса облачных сервисов к 2023-2025 годам.

Поэтому Ростелеком может выручить до $0.892 млрд. за свои 55% РТК-ЦОД на IPO в 2023 году, при собственной капитализации в $3.979 млрд. (+22% при раскрытии стоимости дочерней компании) Госкомпания может погасить долг и увеличить дивидендные выплаты за счёт роста свободного денежного потока холдинга. Это позволит вырасти капитализации Ростелекома до оценки 4 EBITDA, как у развивающей экосистему МТС. А за счёт публикации данных по бизнесу облачных сервисов и ЦОД в отчётности, за ближайший год достичь новой целевой оценки $1.76/$1,24 (136.05/95.24 руб.) за обыкновенные/привилегированные акции с потенциалом роста на 29%.
Свернуть
Читать далее
20.04.2021
АО «БЭСК» (электросетевая компания, Башкирия) объявило низкие дивиденды за 2020 год.  

Совет Директоров БЭСК рекомендовал годовому общему собранию акционеров принять решение о выплате (объявлении) дивидендов по обыкновенным и привилегированным именным акциям за 2020 год в размере 0,2497/0,8321 руб., соответственно.  

Годовое общее собрание БЭСК состоится 12.05.2021, реестр для участия в котором закрыт 17.04.2021. В соответствии с рекомендациями директоров компании годовому общему собранию акционеров, установлена дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов за 2020 год - 23.05.2021 года.

Выплата за 2020 год показала значительное снижение выплат дивидендов акционерам. Дивиденд за 2020 год почти в 10 раз меньше дивидендов за 2019 год, бывших на уровне 2,2837/5,9259 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию, соответственно. Сокращение прибыли в 2020 году в 7 раз, до $6 млн, с $46 млн. в 2019 году,  привело к сокращению коэффициента распределения чистой прибыли на дивиденды. Вместо доли в 90% от чистой прибыли по итогам 2019 года,   Башкирская электросетевая компания за 2020 год распределила долю в 73%, сократив выплаты на обыкновенные акции.
Свернуть
Читать далее
20.04.2021
Текущая стоимость бумаг ГМК Норникеля близка к справедливой, для покупок инвесторам стоит дождаться более привлекательных цен, ниже $276.5 (21 000 руб.).

ГМК Норникель опубликовал ожидаемо негативные операционные результаты за 1 квартал 2021 года на фоне временной приостановки работы рудников Октябрьский и Таймырский. По этой причине производство никеля за первые три месяца 2021 года снизилось на 10%, а меди упало на 21%. При этом производство металлов платиновой группы увеличилось: палладий показал 40% рост, а платина – 23%. Основная причина – выход на проектную мощность после модернизации технологического процесса по производству драгоценных металлов из остатков хлорного растворения на Кольской ГМК.

Комментарий менеджмента по итогам 1 квартала 2021 года: «Мы прилагаем все усилия для минимизации воздействия происшествий первого квартала на объемы производства текущего года, при этом руководствуемся безусловным приоритетом промышленной и экологической безопасности. Временная приостановка двух рудников и Норильской обогатительной фабрики с точки зрения снижения объемов конечной продукции повлияла в первом квартале прежде всего на выпуск товарного никеля и меди, что связано с более коротким циклом по производству цветных металлов».
    
Мы сохраняем наш долгосрочный положительный взгляд на акции ГМК Норникеля на фоне плана по увеличению производства до 2030 года, но если смотреть краткосрочно, то все основные драйверы уже в цене. Поэтому наша рекомендация остается прежней – «держать». Для новых покупок инвесторам стоит дождаться более привлекательных цен, в районе $276.5 (21 000 руб.).
Свернуть
Читать далее
19.04.2021
ПАО «НИТЕЛ» (производитель радиолокационной техники, Нижний Новгород) в 2020 году увеличил выпуск товарной продукции на 1,8% - до 11,9 млрд. рублей. Гособоронзаказ выполнен в полном объеме, сообщается на сайте предприятия.

В развитие в прошлом году инвестировано 265 млн. рублей. Средства были направлены покупку и ремонт оборудования, опытно-конструкторские работы (ОКР), а также ремонт и строительство зданий.

Отмечается, что проведение ОКР по модернизации ранее выпущенной техники позволило заводу в 2020 году заключить государственные двух- и трёхлетние контракты на 19,8 млрд. рублей.

В 2021 году «НИТЕЛ» планирует нарастить выпуск продукции на 11,8%, до 13,3 млрд. рублей.
Свернуть
Читать далее
19.04.2021
Высокая дивидендная доходность позволит акционерам МТС заработать 23% на горизонте 1 года.

В пятницу совет директоров МТС анонсировал выплату за 12 месяцев 2020 года в размере $0.35 (26.51 руб.) на 1 акцию, что соответствует 8.2% дивидендной доходности. Дата закрытия реестра – 8 июля 2021 года. Общая годовая выплата компании за 2020 год составила $0.47 (35.44 руб.), что примерно эквивалентно 100% чистой прибыли за данный период. Дивидендная доходность за 2020 год – 11%.

Главный среднесрочный драйвер роста МТС – это уменьшение уставного капитала, после чего компания сможет принять более щедрую дивидендную политику. Текущая дивполитика заканчивается в 2021 году и предполагает выплату не менее $0.37 (28 руб.) в год, двумя траншами за 6 и 12 месяцев. При этом фактически МТС распределяет больше фиксированной нормы: за 2019 год – $0.56 (42.5 руб.) (из которых 13.25 руб. – это спец.дивиденд в связи с продажей бизнеса на Украине), за 2020 год – $0.47 (35.44 руб.). Снизить уставной капитал компания может за счет квазиказначейского пакета, сейчас на счетах дочерних предприятий (ПАО МГТС, ООО «Стрим Диджитал», ООО «Бастион») имеется порядка 13.5% акций МТС. Основной стимул гашения этих бумаг – это увеличение доли мажоритария, в случае реализации данного сценария доля АФК Системы в компании вырастет с 43% до 50%.    

Мы сохраняем наш долгосрочный положительный взгляд на акции МТС на фоне высокой дивидендной доходности, лидирующего положения в своей отрасли и развития собственной экосистемы. При этом если смотреть краткосрочно (на горизонте 1 года), то  компания тоже предлагает неплохой потенциал – 23% (13% – рост цены акций + 10% дивидендная доходность). С учетом всех фактов мы увеличиваем нашу рекомендацию по акциям МТС до «покупать» с целевой ценой – $4.83 (365 руб.).
Свернуть
Читать далее
15.04.2021
Газпром выплатит дивиденды за 2020 год в размере $0.16 (12.55 руб.) на акцию, после перехода на распределение 50% от консолидированной прибыли.  

Правление государственной компании Газпром рекомендовало выплатить дивиденды за 2020 год в размере $0.16 (12.55 руб.) на акцию. Это означает, что газовая монополия досрочно перешла на выплату 50% от прибыли на дивиденды. При сохранении прежнего коэффициента выкупа, 40% от прибыли, выплата за 2020 год составила бы только $0.13 (10 руб.). В результате, при рыночной цене $3,06 (234 руб.) за акцию, дивидендная доходность выросла с ожидавшихся 4,3% до обычных для «голубых фишек» 5,4%. В сравнении с выплатой за 2019 год, дивиденд в 2020 году снизится на 18%. Восстановление прибыли и рост дивидендов в 2021 году – это основная инвестиционная идея в акциях Газпрома.

По мнению менеджмента Газпрома, повысить дивиденды позволили сильные операционные результаты 1 квартала 2021 года. Результаты базируются на рекордных поставках на европейский рынок углеводородов, росте стоимости газа по контрактам, уступавших спотовой цене в 2020 году.  По данным статистики, в 2021 году, поставки газа на внутренний рынок увеличились на 19,5% (на 17,7 млрд. куб. м.), а на внешний рынок – на 28,4% (на 13,4 млрд. куб. м.). Спрос на внешних рынках сохраняется на зимних уровнях, из-за низких запасов в газохранилищах, ниже 30% от объёма. Запасы не удалось восполнить до конца марта 2021 года, из-за низких температур в Европе. Поэтому увеличенные поставки продолжатся и летом 2021 года.

Также, летом будет завершено строительство Северного потока-2. За счёт роста экспортных возможностей операционные показатели Газпрома в 2021 и 2022 году резко вырастут. Плюс, решается вопрос об одновременной загрузке трубопроводных ниток до 100% за счёт поставок водорода на растущий рынок Европы. До 5 ГВт будет производиться «зелёной энергетикой» на водороде только в Германии к 2030 году. Весь рынок Газпромом оценивался в €153 млрд. ($171 млрд.) к 2050, тогда как валовая выручка Газпрома от поставок газа в Европу – около $50 млрд. Это позволит акциям газовой монополии вырасти в 2021 году, следом за ростом на 20% поставок газа. При выплатах в $0.24-$0.26 (18-20 руб.) на бумагу и дивидендной доходности в 6% у «голубых фишек», Газпром вырастет на 28% до целевой цены в $3,9 (300 руб.) за бумагу.
Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей