Валютная переоценка депозитов позволит Сургутнефтегазу выплатить дивиденды в $0.009/$0.109 (0,65/8,00 руб.) за 2020 год, что даст дивидендную доходность около 2%/19,9%, а в 2021 году –доходность 2%/5%.
По данным нефтегазовой компании Сургутнефтегаз, по итогам 6 месяцев 2020 года по МСФО выручка упала на 42% до $7,203 млрд., в сравнении с аналогичным периодом 2019 года, а по РСБУ, за 9 месяцев 2020 года, сократилась на 64%, до $6.576 млрд., при сравнении с 3 кварталами 2019 года. EBITDA по МСФО за 6 месяцев 2020 года сократилась на 68%, до $1.305 млрд., в сравнении с 1 полугодием 2019. Чистая прибыль по МСФО за 1 полугодие 2020 года выросла до $6.322 млрд., в сравнении с убытком в $0.231 млрд. в 2019 году. По РСБУ за 9 месяцев 2020 года чистая прибыль выросла в 6 раз, в сравнении с 3 кварталами 2019, до $12.284 млрд. Чистый долг по РСБУ за 9 месяцев 2020 года составил -$13,663 млрд., а ликвидные активы - $47.788 млрд.
Мультипликаторы Сургутнефтегаза сохраняются привлекательными: EV/EBITDA=2.8 при оценке аналогичных компаний на уровне 5-7 годовых EBITDA. Но рыночная цена нефтяной компании определяется, традиционно, дивидендными выплатами. Сургутнефтегаз по дивидендной политике выплачивает $0.009 (0,65 руб.) на обыкновенные акции и около 8% от прибыли по РСБУ на привилегированные акции. За 2020 год Сургутнефтегаз может выплатить при курсе в 73 руб. около $0.009/$0.109 (0,65/8,00 руб.) на обыкновенные и привилегированные акции. Справедливой ценой акций компании останется текущая рыночная стоимость - $0.49/$0.54 (36/40 руб.), при которых будущая дивидендная доходность будет составлять около 2%/19,9%, а в 2021 году –доходность будет 2%/5%, что даст среднюю доходность за 2 года в 2%/12,5%.