Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Компания ФосАгро представила негативные финансовые результаты по МСФО по итогам 1 полугодия 2026 года. Выручка производителя удобрений уменьшилась на 5,8% до 281,39 млрд руб. за счет сокращения объемов реализации фосфорсодержащей продукции и укрепления национальной валюты. Чистая прибыль ФосАгро уменьшилась на 75,3% до 18,65 млрд руб. за счет значительного сокращения операционной прибыли и убытка от курсовых разниц по финансовой деятельности. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 7.91, P/E = 11,52, Net Debt/EBITDA =2.49.
Добавим, что по итогам 1 полугодия 2026 года свободный денежный поток ФосАгро сократился на 71,9% до 15,87 млрд руб. Напомним, что согласно действующей Дивидендной политике, размер дивидендных выплат напрямую зависит от долговой нагрузки и свободного денежного потока. При условии, если показатель чистый долг/EBITDA будет меньше 1х, на дивиденды будет направлено свыше 75% от свободного денежного потока. Если чистый долг/EBITDA будет в диапазоне от 1х до 1,5х, на выплату будет направлено 50-75% от свободного денежного потока. Если этот показатель будет выше 1,5х, компания направит на дивиденды менее 50% от свободного денежного потока. При этом, минимальный размер дивидендов установлен в размере 50% от скорректированной чистой прибыли.
Тем не менее, несмотря на прописанное условие о минимальном размере дивидендов на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли, Фосагро уже на протяжении нескольких кварталов не осуществляет дивидендные выплаты. Предполагаем, что это связано со значительным увеличением себестоимости из-за роста цен на серу и желания компании сосредоточиться на контроле над уровнем долга в сложившейся непростой ситуации на рынке фосфорсодержащих удобрений.
Мы не рекомендуем «покупать» акции Фосагро в связи со значительным ухудшением финансовых результатов и отсутствием дивидендных выплат. Считаем, что приобретение ценных бумаг производителя удобрений будет оправдано только при условии нормализации конъюнктуры на рынке удобрений, либо при значительной девальвации национальной валюты, что обеспечит поддержку финансовым результатам компании.
Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос