Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
В середине сентября компания МТС представила обновленную Дивидендную политику. Согласно опубликованному пресс-релизу, менеджмент привязал ее к динамике показателя OIBDA, что обусловлено необходимостью продемонстрировать инвестиционную привлекательность компании. Обновленный документ подразумевает возврат стоимости в размере до 20% показателя OIBDA в течение 2027-28 годов. При этом, не менее 70% объема будет направлено на выплату дивидендов и еще до 30% на байбэк. Минимальный целевой размер возврата стоимости акционерам в течение каждого календарного года - 70 млрд руб.
Дополнительно стоит отметить, что компания планирует осуществлять выплату дивидендов не реже трех раз в год. При этом, первая выплата будет произведена по итогам 9 месяцев 2026 года, а последний транш осуществлен по итогам 6 месяцев 2028 года. Что касается процедуры выкупа, то на звонке с инвесторами и аналитиками представители компании заявили, что байбэк будет осуществляться на основании отдельного решения Совета директоров. Информация будет регулярно раскрываться в соответствии с требованиями законодательства. При этом, процедура будет проводиться сразу после дивидендной отсечки для поддержания котировок, а сам выкуп будет пропорциональным между основными акционерами и рынком по одинаковой цене, чтобы сохранить структуру акционеров.
Согласно нашим расчетам, акционеры смогут ощутить эффект от роста OIBDA, который конвертируется в увеличение объема выплачиваемых дивидендов и байбэка не ранее 2028 года. До этого момента компания будет осуществлять выплаты опираясь на нижнюю границу в размере 70 млрд руб. Поэтому стоит сказать, что обновленная Дивидендная политика претерпела изменения лишь в части количества выплат и выделения части средств на процедуру байбэка.
При этом, если после пресс-релиза мы оценивали опубликованный документ нейтрально, а рынок скорее негативно в связи с сокращением прямых выплат дивидендов, то после предложения МинФина о корректировках в Налоговый кодекс, связанных с прогрессивной шкалой выплат дивидендов, байбэк выглядит своевременным и грамотным шагом, так как экономически более выгодный, особенно для крупных акционеров.
Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «покупать» для ценных бумаг МТС. Считаем, что ценные бумаги российской телекоммуникационной компании по-прежнему сохраняют свою привлекательность и на горизонте 1 года имеют 43% потенциал роста до нашей целевой цены 250 руб.
Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос