Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Компания Алроса опубликовала негативные финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Выручка алмазодобывающей компании уменьшилась на 25,2% до 134,26 млрд руб. за счет укрепления рубля и сокращения продаж продукции. Чистая прибыль Алросы выросла на 10,8%, что обусловлено продажей одного из активов компании (проект Catoca), расположенного в Анголе. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 7.03, P/E = 12.40, Net debt/EBITDA = 1.14.
Подчеркнем, что Алроса столкнулась с комбинацией негативных факторов, выраженной через непосредственное санкционное давление на саму компанию и ухудшение рыночной конъюнктуры, связанное с падением цен на алмазы на фоне высоких затрат на добычу и увеличением продаж синтетических алмазов, спрос на которые постепенно набирает обороты. Более того, дополнительное давление в 1 полугодии 2025 года на финансовые результаты алмазодобывающей компании, как экспортера, оказало чрезмерное укрепление рубля.
Добавим, что по итогам 6 месяцев свободный денежный поток, с учетом уплаченных процентов, продемонстрировал отрицательное значение. Хотя Дивидендная политика Алросы в качестве дивидендной базы опирается не на свободный денежный поток, а на чистую прибыль, мы считаем маловероятной выплату акционерам при таких результатах свободного денежного потока и сложной внешней конъюнктуре.
Мы не рекомендуем «покупать» ценные бумаги Алросы в связи с отсутствием факторов переоценки. Считаем, что приобретение ценных бумаг алмазодобывающей компании можно рассмотреть только при условии стабильного восстановления алмазного рынка и развороте тренда на укрепление рубля.
Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос