Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Группа ЛСР опубликовала негативные финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2025 года. Выручка строительной компании увеличилась на 13,2% до 96,40 млрд руб. за счет роста выручки в основных регионах присутствия компании (Москва и Санкт-Петербург). Чистый убыток Группы ЛСР по итогам 1 полугодия 2025 года составил 2,52 млрд руб. по сравнению с чистой прибылью в размере 4,43 млрд руб. в прошлом году из-за увеличения административных расходов и существенного роста финансовых расходов. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 4.56, P/E = 3.36, Net debt/EBITDA = 3.57.
Отметим, что помимо возросших процентных расходов из-за высокой ключевой ставки, строительная компания существенно нарастила совокупную долговую нагрузку по итогам 1 полугодия 2025 года. За последние 6 месяцев чистый долг (без учета счетов эскроу) Группы ЛСР увеличился на 25,2% до 263,88 млрд руб. Также дополним, что из-за ухудшения конъюнктуры в секторе деятельности компании, объем заключенных контрактов за 1 полугодие 2025 года сократился на 19,8% до 69 млрд руб.
На наш взгляд, вышеперечисленные факторы подчеркивают перманентное ухудшение в строительном секторе. Более того, мы не ожидаем, что во втором полугодии 2025 года конъюнктура улучшится. Предполагаем, что это может стать поводом для отказа от выплаты дивидендов со стороны Группы ЛСР по итогам отчетного периода.
Мы не рекомендуем приобретать ценные бумаги Группы ЛСР на фоне полученного убытка в 1 полугодии 2025 года и возможного отказа от выплаты дивидендов по итогам 2025 года. Считаем, что вернуться к рассмотрению приобретения ценных бумаг в портфель стоит только при условии существенного улучшения рыночной конъюнктуры в строительном секторе.
Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос