Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
С 14 декабря на бирже ММВБ начинает торговаться Банк Уралсиб. Банк публикует отчетность по МСФО два раза в год, что осложняет анализ текущего состояния бизнеса. Исходя из последней отчетности по МСФО за 1 полугодие 2011 г., мы считаем, что состояние банка неоднозначно. Достаточность капитала банка – находится на высоком уровне (16,8% против среднего по сектору 14,5%), однако прибыль Уралсиба демонстрирует слишком слабые результаты. Рентабельность капитала (ROAE) составляет 0,8% (среднее по сектору 18,8%), что даже ниже, чем у Банка Москвы (6,6%). Отчетность по РСБУ за 3 квартал текущего года не обнадеживает – рост прибыли составил 3% за квартал. Низкая прибыль банка объясняется высокой долей прибыли, полученной от взаимных услуг внутри группы, на которую корректируется итоговое значение.
Основными акционерами Банка Уралсиб являются
- «Финансовая корпорация Уралсиб», 44,78%,
- ЗАО «Актив-Холдинг», 30,54%,
- ЗАО «Деловой центр Уралсиб», 17,82% УК.
Мы оцениваем банк Уралсиб по среднерыночному мультипликатору P/BV российских банков средней и малой капитализацией, который составляет 0,76. В соответствии с используемым методом оценки, Уралсиб недооценен рынком на 18%. По нашему мнению, дисконт справедлив, так как есть ряд негативных для капитализации факторов:
- P/E 86,8,
- ROAE 0,8%,
- 6,86% free-float могут негативно сказаться на ликвидности акций.
Поэтому мы рекомендуем воздержаться от покупки обыкновенных акций Банка Уралсиб до выхода новой отчетности за 2011 г., которая позволит обновить нашу оценку.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос