Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Компания Норильский Никель представила позитивные финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2026 года. Выручка горно-металлургической компании увеличилась на 13,2% до 599,41 млрд руб. вследствие положительной динамики цен на цветные и драгоценные металлы. Чистая прибыль Норильского Никеля выросла на 102,4% до 153,21 млрд руб. благодаря увеличению выручки, а также сокращению финансовых расходов и убытка от обесценения нефинансовых активов по сравнению с предыдущим отчетными периодом. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 5.25, P/E = 11.17, Net debt/EBITDA = 1.39.
Также компания сообщила, что по итогам 1 полугодия 2026 года объем капитальных вложений составил $1,4 млрд., а скорректированный денежный поток - $0,2 млрд. Помимо этого, компания сообщила, что продолжит реализацию стратегических проектов по исполнению экологических обязательств, развитию горно-обогатительных и металлургических мощностей, модернизации инфраструктуры в Норильском промышленным регионе, повышению надежности оборудования и обновлению основных фондов. Напомним, что за 2026 год горно-металлургическая компания прогнозировала объем капитальных вложений на уровне 2025 года, то есть $2,6 млрд. и пока идет с небольшим опережением графика.
Более того, финансовый директор Норильского Никеля заявил, что хорошие результаты горно-металлургической компании по итогам 1 полугодия 2026 года дают повод вернуться к рассмотрению вопроса выплаты промежуточных дивидендов. Напомним, что на текущий момент у Норильского Никеля отсутствует актуальная Дивидендная политика, однако, может быть использована старая Дивидендная политика, срок действия которой истек. Она подразумевает выплату дивидендов в размере не менее 30% от консолидированной Прибыли до вычета расходов по процентам, налогу на прибыль, амортизации (EBITDA), рассчитанной по Группе компаний. Также стоит напомнить, что Обществу не рекомендуется принимать решение о выплате дивидендов, если такое решение, формально не нарушая ограничений, установленных законодательством, является экономически необоснованным и может привести к формированию ложных представлений о деятельности Общества. К числу таких решений относится, например, объявление дивидендов по обыкновенным акциям при недостаточности у Общества прибыли за отчетный год, недостаточности величины денежного потока (недостаточности денежных средств) либо при невыполнении инвестиционной программы или превышении Обществом целевого уровня долга, установленных финансово-хозяйственным планом (бюджетом) Общества.
Добавим, что сегмент, в котором работает Норильский Никель (цветные металлы) может быть подвергнут ужесточению налогообложения из-за благоприятной конъюнктуры в виде высоких цен на сырье, которая обеспечивает сверхдоходы предприятиям из данного сектора. На наш взгляд, в связи с продолжением сокращения доходов бюджета и постепенным исчерпанием других опций, ужесточение налогообложения в секторе может рассматриваться в качестве одного из потенциальных сценариев. В таком случае, вероятность выплаты дивидендов еще больше сокращается.
Не смотря на достаточно благоприятную конъюнктуру в секторе, мы не рекомендуем «покупать» акции Норильского Никеля. Считаем вероятность выплаты дивидендов по итогам 1 полугодия 2026 года достаточно низкой, при сравнительно значимых рисках введения дополнительной налоговой нагрузки. При этом, текущую оценку компании нельзя назвать привлекательной.
Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос