Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Чистая прибыль Банка Санкт-Петербург выросла в 4,17 раза, в т. ч. положительно на прибыли сказалось восстановление резервов. Чистый процентный и чистый комиссионный доход выросли соответственно на 16,8% и 28,6%. Банк сократил коэффициент достаточности капитала (Базель I) до 12,5%, объявленная допэмиссия позволит увеличить достаточность капитала до 13,67%, что является позитивный сигналом для банка. По данным прессы, в рамках допэмиссии ЕБРР может стать покупателем 6,1% акций банка. Цена размещения допэмиссии составляет $4,84 (146,66 руб.) за акцию, по нашему мнению, такая высокая оценка банка при нынешней конъюнктуре свидетельствует о необходимости привлечения значительных средств.
Банк торгуется с рыночным мультипликатором P/BV на уровне 1,04, что выше, чем в среднем на российском рынке. Проведение допэмиссии позволит банку увеличить собственный капитал (Базель I) на 9,0%, что соответствует мультипликатору P/BV, равному 0,88. По нашим оценкам, по среднерыночному мультипликатору P/BV российских банков, справедливая цена Банка Санкт-Петербург составляет $1382,3 млрд. (41 888 млрд. руб.), $3,42 (103,6 руб.) за одну обыкновенную акцию (после проведения допэмиссии), низкая оценка банков объясняется повышенными рисками сектора и сильной зависимостью от внешней конъюнктуры. По рыночному мультипликатору P/E мы оцениваем справедливую стоимость Банка Санкт-Петербург на уровне цене $4,77 (144,5 руб.) за обыкновенную акцию.
Банк Россия ведет переговоры о покупке контрольного пакета Банка Санкт-Петербург, цена покупки будет выставлена не ниже цены проводимой в настоящей момент допэмиссии, $4,84 (146,66 руб.) за обыкновенную акцию, что дает потенциал роста стоимости 33,3%, не считая премию за контроль. Покупка контроля приведет к выставлению оферы миноритариям, поэтому мы рекомендуем покупать обыкновенные акции Банка Санкт Петербург.
Отчетность по МСФО Банка Санкт-Петербург, $ млн.
|
|
1 П 2010 г. |
1 П 2011 г. |
Изменение, % |
|
Чистые процентные доходы |
203 |
237 |
16,8% |
|
Чистый комиссонный доход |
25 |
33 |
28,6% |
|
Восстановление/(создание) резервов по кредитам, млрд. руб. |
(132) |
(34) |
-74,6% |
|
Чистая прибыль |
38 |
157 |
317,2% |
|
Активы |
7 661 |
10 402 |
35,8% |
|
Активы, взвешенные с учетом риска |
7 200 |
10 979 |
52,5% |
|
Собственные средства |
818 |
1 059 |
29,4% |
|
Капитал Группы (Базель 1) |
1 073 |
1 284 |
19,7% |
|
Рентабельность собственных средств |
8,9% |
29,8% |
|
|
Коэффициент достаточности общего капитала (Базель 1) |
14,90% |
12,5% |
|
|
Процентная маржа |
5,5% |
5,1% |
|
Источник: данные компании, источник ИК ЛМС
Рыночные мультипликаторы банковского сектора
|
|
P/BV |
P/E |
|
Сбербанк России |
1,20 |
6,06 |
|
Банк ВТБ |
1,09 |
9,13 |
|
Транскредитбанк |
0,94 |
6,42 |
|
Номос-Банк |
0,80 |
7,66 |
|
Банк Санкт-Петербург |
0,88 |
5,26 |
|
Среднее по сектору |
0,98 |
6,91 |
Источник: данные компании, источник ИК ЛМС
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос