Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
По итогам проверки ревизионной комиссией деятельности Аэрофлота за 2010 г. доходы Аэрофлота по компенсационным соглашениям с иностранными авиакомпаниями в 2010 г. составили $197,6 млн. Эти доходы представляют собой транссибирские роялти, большая часть из которых, $105,4 млн., уплачивается иностранными компаниями за передачу неиспользуемых частот Аэрофлота по транссибирскому маршруту. В 2010 г. всю эту сумму заплатили Air France и Lufthansa. Евросоюз ведет переговоры об отмене существующих соглашений с Россией по «транссибирским роялти», есть предварительная договоренность, что Россия пойдет на уступки после вступления в ВТО.
Кроме уплачиваемых Аэрофлоту транссибирских роялти авиакомпания получает доходы от «пульных соглашений» с назначенными перевозчиками, которые в 2010 г. составили $286,6 млн. Назначенный перевозчик на определенном направлении в праве отказать любой другой авиакомпании в осуществлении перевозок, если, по его мнению, выполнение этих рейсов наносит ему вред. Росавиация заявляет, что пришло время пересмотреть устаревший и ограничивающий конкуренцию способ организации перевозок.
Без перечисленных доролниткльных доходов Аэрофлот по результатам 2010 г. показывает чистый убыток в размере $231 млн.
Рыночные мультипликаторы российских авиационных компаний
|
Авиакомпании |
Тикер |
2010 г |
2011 П |
||||
|
P/E |
P/S |
EV/ EBITDA |
P/E |
P/S |
EV/ EBITDA |
||
|
ЮТэйр |
UTAR |
8,0 |
0,2 |
5,7 |
5,9 |
0,2 |
5,5 |
|
Трансаэро |
TAER |
54,0 |
0,5 |
23,6 |
57,4 |
0,5 |
26,9 |
|
Аэрофлот* |
AFLT |
11,4 |
0,7 |
5,2 |
8,1 |
0,6 |
4,8 |
|
Аэрофлот** |
AFLT |
отриц |
0,8 |
17,7 |
отриц |
0,7 |
12,2 |
|
Среднее по рынку*** |
|
45,8 |
0,3 |
13,9 |
35,9 |
0,2 |
18,7 |
*Результаты по МСФО
**Скорректированные результаты (без доходов от выплаченных транссибирских роялти и доходов от «пульных соглашений»)
***Сибирь, АЛ Кубани, Уральские Авиалинии, ЮТэйр, Трансаэро
Источник: расчеты ИК ЛМС
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос