Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Объём российско-американского контракта на поставку силам безопасности Афганистана 21 вертолёта Ми-17 составляет 375,05 млн. долларов. Экспорт первой партии вертолетов для ВВС Афганистана намечен на октябрь 2011 года. Передача остальных партий будет осуществляться в течение 2012 года. Также контракт включает возможности закупки еще 12 вертолетов, а также предоставления российской стороной дополнительной материально-технической поддержки. Машины будут изготовлены Казанским вертолётным заводом. Наряду с летательными аппаратами, контракт предусматривает поставки запасных частей, средств наземного обслуживания, а также оказание услуг по материально- техническому обеспечению.
Новость является позитивной для Казанского вертолётного завода и для холдинга «Вертолёты России» в целом. Это первый крупный контракт в истории российско- американского сотрудничества в военно-технической сфере, подписанный напрямую с министерством обороны США. Развитие дальнейшего сотрудничества сулит Вертолётам России новые крупные заказы. С учётом того, что по Роствертолу и по КВЗ выставлялись оферты на выкуп акций по выгодным для миноритариев ценам, то велика вероятность получения холдингом «Вертолёты России» более 95% голосующих акций предприятий и дальнейший выкуп оставшихся акций. В результате наиболее ликвидным предприятием останется У-УАЗ. Сейчас акции У-УАЗа выглядит существенно недооценённым по мультипликаторам относительно аналогов как среди других дочек холдинга, так и по сравнению со среднеотраслевыми показателями прибыльных компаний машиностроения. Улан-Удэнский авиационный завод ближайшие годы планирует улучшать свои показатели за счёт роста заказов и увеличения производства. Предприятие имеет ещё незагруженные производственные мощности, поэтому сможет увеличить выпуск веротолётов за счёт внутренних и экспортных контрактов без дополнительных значительных капитальных вложений. По планам У-УАЗа к 2012-2015 завод планирует выйти на производство 100-110 вертолётов. В 2010 предприятием было реализовано 75 вертолётов.
Сравнение с аналогами.
|
Эмитент |
P/S |
EV/S |
EV/EBITDA |
P/E |
EBITDA margin |
Net margin |
|
Роствертол |
0,38 |
0,76 |
4,43 |
4,03 |
17,16% |
9,45% |
|
КВЗ |
0,75 |
0,97 |
4,24 |
4,26 |
25,58% |
18,83% |
|
У-УАЗ |
0,86 |
0,39 |
1,31 |
3,41 |
25,55% |
20,00% |
|
Среднеотраслевые показатели |
0,52 |
0,78 |
7,43 |
7,13 |
12,30% |
8,98% |
|
Потенциал У-УАЗа к верт. заводам |
-34,30% |
121,79% |
230,92% |
21,55% |
19,55% |
41,47% |
|
Потенциал У-УАЗа к среднеотраслевым показателем |
-39,53% |
100,00% |
467,18% |
109,09% |
107,75% |
122,69% |
Возможности
- Наиболее ликвидным предприятием из «дочек» Вертолётов России станет У-УАЗ, так как по нему не объявлялась оферта на выкуп акций, в то время как по КВЗ действует оферта до 10.06.2011, а по Роствертолу до 06.05.2011. Free-float по эмитенту составляет от 12,73% до 18,72%
- Улан-Удэнский авиационный завод ближайшие годы будет стабильно улучшать свои показатели за счёт роста заказов и увеличения производства за счёт незадействованных мощностей. Холдинг «Вертолёты России» ожидает увеличить продажи вертолётов в физическом выражении на 77% к 2020 году по сравнению с 2010 годом до 379 штук за счёт роста оборонного заказа и новых экспортных контрактов. По прогнозам международной консалтинговой компании Frost & Sullivan, мировые продажи вертолётов вырастут на 29% в физическом выражении с 2011 по 2020 годы, а в России продажи вырастут на 78% за аналогичный период.
Угрозы
- Снижение интереса инвесторов к сектору из-за неудавшегося IPO.
- Возможно выставление оферты со стороны холдинга, вследствие чего произойдёт снижение ликвидности акций.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос