Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
По данным прессы, IPO объединённого Ростелекома на Лондонской фондовой бирже (LSE) может быть перенесено с мая на ноябрь 2011 года. В то же время, на российском рынке торги акциями начнутся в апреле, сразу после завершения корпоративных процедур по конвертации акций МРК в обыкновенные акции Ростелекома и регистрации документов. Закрытие реестра для конвертации состоится 25 марта 2011 года.
Ранее предполагалось, что ряд миноритариев, в том числе фонд им. Попова бывшего генерального директора Е. Юрченко и его партнёров (около 10% объединённой компании, из которых 5,63% принадлежит лично Юрченко) предложит на LSE пакет в 2-5% Ростелекома, чтобы зафиксировать прибыль акционеров и вернуть часть кредитных средств, за счёт которых покупались акции Ростелекома и региональных МРК этими акционерами. Продажа казначейских акций самим Ростелекомом не планировалась, чтобы сохранить госконтроль над компанией на втором этапе реформы.
Мы считаем перенос начала торгов в Лондоне негативным сигналом в краткосрочной перспективе. Это означает недостаточный спрос на акции Ростелекома в настоящий момент времени в текущих рыночных условиях. По основным мультипликаторам Ростелеком торгуется дороже аналогичных телекоммуникационных компаний России, поэтому потенциал роста его акций сейчас ограничен. В результате может сложиться ситуация, что многие акционеры предпочтут продать акции сразу после реорганизации на внутреннем рынке, что вызовет существенное снижение капитализации в краткосрочной перспективе.
В то же время, размещение сейчас не позволило бы продающим акционерам полностью учесть в цене преимущества от синергии при объединении с МРК и потенциальные возможности развития новых телекоммуникационных технологий при выходе госкомпании на рынки подвижной связи и высокоскоростного доступа в Интернет. Поэтому более поздний выход на IPO Ростелекома даст в перспективе до конца года возможность получения более высокой справедливой цены, которая учитывала бы все вышеперечисленные факторы, что даст возможность для фундаментального роста капитализации государственной компании.
|
Сравнение Ростелекома с российскими телекоммуникационными компаниями |
|||||
|
млн. USD |
|
|
|
|
|
|
Company |
Ticker |
MCAP |
P/S |
EV/EBITDA |
P/E |
|
MTS |
MTSS |
17 734 |
1,84 |
4,88 |
11,00 |
|
VimpelCom Ltd |
NYSE:VIP |
18 158 |
3,44 |
4,37 |
27,13 |
|
Rostelecom |
RTKM |
17 140 |
2,51 |
6,17 |
14,70 |
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос