Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Агрохолдинг Русагро второй раз объявляет о намерении провести IPO. После неудачной попытки разместиться на российских площадках в мае прошлого года, контролирующий акционер решил предложить акции компании в Лондоне.
Роуд-шоу IPO начинается с 28 марта, прайсинг - с 8 апреля. Инвесторам будут предложены глобальные депозитарные расписки на акции допэмиссии.
Компания рассчитывает привлечь минимум $300 миллионов. Пока что параметры размещения не были названы, в прошлом году компанию пытались продать исходя из оценки в $1,2-1,5 млрд.
|
|
Sales |
Earnings |
EBITDA |
P/S |
P/E |
EV/EBITDA |
D/EBITDA |
Mcap |
Debt |
|
Российские аналоги |
|||||||||
|
Группа "Разгуляй" |
853 105 |
3 294 |
144 929 |
0,42 |
107,75 |
8,06 |
5,61 |
354 913 |
813 579 |
|
Группа "Черкизово" |
1 218 420 |
139 200 |
227 374 |
1,07 |
9,33 |
7,55 |
1,83 |
1 299 063 |
417 000 |
|
Русгрейн Холдинг |
238 000 |
8 000 |
23 900 |
0,29 |
8,66 |
7,22 |
4,32 |
69 288 |
103 347 |
|
Зарубежный аналог с развивающихся рынков |
|||||||||
|
Мироновский хлебопродукт |
901 333 |
210 667 |
309 333 |
2,18 |
9,33 |
8,08 |
1,72 |
1 966 168 |
533 506 |
|
Русагро min price |
1 021 090 |
164 692 |
210 345 |
1,20 |
7,44 |
7,71 |
1,89 |
1 225 000 |
396 875 |
|
Русагро max price |
1 021 090 |
164 692 |
210 345 |
1,51 |
9,39 |
9,24 |
1,89 |
1 546 000 |
396 875 |
Русагро – диверсифицированный аграрный Холдинг, на долю сахарного бизнеса приходится 58% выручки, на масложировой бизнес — 17%, сельскохозяйственный — 15%, мясной — 10%. Поэтому в качестве аналогов мы взяли не только Разгуляй и Русгрейн, но и Черкизово и Мироновский хлебопродукт. Исходя из предполагаемой нами оценки компании нижняя оценка в 7,7 EBITDA соответствует текущим мультипликаторам аналогов 7,22 - 8,06. Верхняя граница размещения – 9,24 EBITDA на 15% и 22% выше текущей стоимости Разгуляя и Черкизово. Как показывает практика в последнее время размещения проходят по ценам ближе к нижней границе. С другой стороны компания выбрала очень удачное время и место. Цены на сельхоз продукцию, несмотря на 20-25% коррекцию относительно максимумов, зафиксированных в начале февраля этого года, все еще остаются на высоком уровне. Зарубежные институциональные инвесторы любят вкладываться в пищевую промышленность.
Сравнительная оценка Русагро по мультипликаторам является примерной, и мы ждем начала роуд-шоу, чтобы посчитать более точные показатели. Все же мы отмечаем, что удачное размещение Русагро может привести к пересмотру мультипликаторов отечественных компаний аграрного сектора.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос