Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Банк ВТБ представил противоречивые финансовые результаты по МСФО за 5 месяцев 2026 года. Чистые процентные доходы по итогам отчетного периода увеличились на 202,6% до 333,2 млрд руб. за счет расширения чистой процентной маржи. Чистые комиссионные доходы банка выросли на 17,7% до 141,0 млрд руб. Прочие операционные доходы по итогам отчетного периода сократились на 68,0% до 91,3 млрд руб. Добавим, что существенный эффект на формирование итогового финансового результата оказали налоговые отчисления из-за частичного восстановления в 2025 году. В итоге, чистая прибыль банка ВТБ по итогам 5 месяцев 2026 года сократилась на 18,7% и составила 190,1 млрд руб.
Добавим, что несмотря на ухудшающуюся экономическую конъюнктуру, расходы на создание резервов сократились на 6,8% и составили 93,4 млрд рублей за 5 месяцев 2026 года. Также стоит отметить значительное снижение стоимости риска. Стоимость риска составила 0,6% в мае и 0,9% за 5 месяцев 2026 года, сократившись на 40 б.п. в мае и оставшись без изменений за 5 месяцев 2026 года. Норматив Н20.0 (общий) составил 10,5% (мин. 10,00%), как и в прошлом месяце.
Более того, топ-менеджмент заявил, что ВТБ в июньской отчетности отразит продажу двух непрофильных активов по балансовой стоимости, а также продолжит продавать недвижимость. В июне банк закрыл сделку по продаже девелопера Галс-Девелопмент за более чем 100 миллиардов рублей, для банка это освободило более 112 миллиардов рублей капитала. Также в июне банк подписал договор купли-продажи бывшего офиса рухнувшего банка ФК Открытие на Летниковской улице возле Павелецкого вокзала в Москве. В июле будет закрыта сделка по продаже бэк-офиса Открытия на улице Верхняя Радищевская в Таганском районе Москвы.
На наш взгляд, продажа непрофильных активов позволит ВТБ значительно улучшить финансовые результаты по итогам 1 полугодия 2026 года. Тем не менее, по нашей оценке, совокупный финансовый результат за 2026 год будет ближе к нижней границе обозначенного топ-менеджментом диапазона в связи с ожидаемым замедлением темпов снижения ключевой ставки.
Мы подтверждаем свою рекомендацию «держать» для ценных бумаг банка ВТБ на фоне активной реализации непрофильных активов, однако, снижаем целевую цену в связи с ожиданием замедления роста чистых процентных доходов. При условии выполнения плана по чистой прибыли по итогам 2026 год в размере 600 млрд руб., акции российской компании на горизонте 1 года имеют 38% потенциал роста до нашей целевой цены 100 руб.
Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос