Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Сбербанк представил позитивные финансовые результаты по РПБУ за 5 месяцев 2026 года. Согласно опубликованным данным, розничный кредитный портфель увеличился на 0,9% за месяц или на 4,0% с начала года (без учета секьюритизации потребительских кредитов) и превысил 19,5 трлн руб. Основной статьей, которая поддерживает рост розничного портфеля продолжает оставаться ипотечное кредитование, однако, в мае активизировалось и необеспеченное потребительское кредитование.
Корпоративный кредитный портфель вырос на 2,2% с начала года (без учета валютной переоценки) до 30,8 трлн руб., однако в мае портфель снизился на 0,4% (без учета валютной переоценки) вследствие погашений кредитов ряда крупных клиентов. При этом, качество кредитного портфеля продолжает постепенно ухудшаться и составило 2,9% по итогам отчетного периода. Отметим, что на наш взгляд, относительно стабильный уровень просроченной задолженности обеспечивается за счет притока новых кредитов, которые улучшают качество совокупного портфеля. Текущие мультипликаторы: P/E = 3.73; P/BV = 0.81.
С точки зрения финансовых метрик банк продолжает демонстрировать рекордные результаты. По итогам мая компания показала рост чистого процентного дохода на 34,1% до 325,6 млрд руб. по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на фоне увеличения объема работающих активов. Тем не менее, комиссионные доходы банка были под давлением и снизились на 2,8% до 60,9 млрд руб.
Добавим, что по итогам 5 месяцев 2025 года чистая прибыль по РПБУ составила 827,2 млрд руб., что на 21,1% выше прибыли за аналогичный период прошлого года. Так как согласно Дивидендной политике Сбербанк распределяет на дивиденды 50% чистой прибыли по МСФО, а результаты по РПБУ и МСФО практически идентичны, то расчетный дивиденд как на обыкновенную, так и привилегированную акцию по итогам 5 месяцев составляет 18,3 руб. Мы ожидаем, что во втором полугодии темпы прироста чистой прибыли несколько снизятся, поэтому ожидаем, что итоговый дивиденд за 2026 год составит около 42 руб. Дивидендная доходность при текущей цене в размере 305 руб. составляет 13,8%.
Мы подтверждаем свою рекомендацию «покупать» для акций Сбербанка на фоне высоких финансовых результатов по итогам 5 месяцев 2026 года. При условии подтверждении динамики финансовых результатов во втором полугодии 2026 года, акции Сбербанка на горизонте 1 года имеют 31% потенциал роста до нашей целевой цены 400 руб. за одну обыкновенную акцию.
Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос