Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
ЮТэйр отчиталась по МСФО за 2010 г. Выручка компании продемонстрировала рост на 38,6%, что соответствует росту пассажирооборота на 37,0%. Операционные расходы за год прибавили 37,3%. Наиболее сильный рост показали расходы на перевозку грузов, на аэронавигационные и метеорологические услуги, обслуживание пассажиров и стоимость авиатоплива, выросшие соответственно на 86,5%, 54,6%, 52,4% и 47,4%. Рентабельность группы по EBITDA и чистой прибыли незначительно выросла, несмотря на высокие темпы роста бизнеса, что объясняется эффектом низкой базы. Значительное влияние на чистую прибыль оказывали процентные расходы по финансовым обязательствам, которые выросли на 22,0%, до $109,3 млн.
Чистый долг группы показал 38,3% рост, главным образом за счет долгосрочный займов и кредитов, при этом коэффициент Чистый Долг/EBITDA сократился до 4,2.
Финансовые результаты группы ЮТэйр, $ тыс.
|
|
2009 г. |
2010 г. |
Изменение, % |
|
Выручка, в т. ч. |
1 055 277 |
1 462 415 |
38,6% |
|
Операционные расходы, в т.ч. |
(996 442) |
(1 358 669) |
36,4% |
|
Аэропортовые услуги |
(118 336) |
(162 477) |
37,3% |
|
Аэронавигационные и метеорологические услуги |
(32 921) |
(50 893) |
54,6% |
|
Авиатопливо и прочее ГСМ |
(191 804) |
(282 650) |
47,4% |
|
EBITDA |
128 547 |
205 125 |
59,6% |
|
Прибыль до налогообложения |
5 915 |
16 844 |
184,8% |
|
Чистая прибыль |
1 326 |
13 019 |
в 9,8 раза |
|
Рентабельность по EBITDA группы |
12,2% |
14,0% |
+1,8 п.п. |
|
Рентабельность по чистой прибыли |
0,1% |
0,9% |
+0,8 п.п. |
|
Чистый долг |
620 416 |
860 851 |
38,8% |
|
Чистый долг/EBITDA |
4,83 |
4,20 |
|
Источник: данные компании, расчеты ИК ЛМС
Оказание пассажирских перевозок
Пассажирские перевозки группы продолжают оставаться убыточными, однако по результатам 2010 г. заметна положительная динамика: группа сократила чистый убыток при сильном росте пассажирских перевозок.
Финансовые результаты ЮТэйр по бизнес-направлению «Оказание пассажирских перевозок», $ тыс.
|
|
2009 г. |
2010 г. |
Изменение, % |
|
Выручка |
596 092 |
907 286 |
52,2% |
|
EBITDA |
(74 770) |
(62 438) |
отриц. |
|
Прибыль до налогообложения |
(93 192) |
(87 554) |
отриц. |
|
Рентабельность по EBITDA |
отриц. |
отриц. |
|
Источник: данные компании, расчеты ИК ЛМС
Вертолетные работы
Вертолетные работы по-прежнему являются локомотивом для группы, вытягивая её из убытков. Вертолетный сегмент показал рост EBITDA на 30,0%, что привело к росту рентабельности бизнес-сегмента до 43,7%
Финансовые результаты ЮТэйр по бизнес-направлению «Оказание вертолетных работ», $ тыс.
|
|
2009 г. |
2010 г. |
Изменение, % |
|
Выручка |
429 907 |
522 551 |
21,5% |
|
EBITDA |
175 832 |
228 511 |
30,0% |
|
Прибыль до налогообложения |
125 526 |
154 903 |
23,4% |
|
Рентабельность по EBITDA |
40,9% |
43,7% |
+2,8 п.п. |
Источник: данные компании, расчеты ИК ЛМС
Сравнение с аналогами
В сравнении с российскими торгуемыми компаниями по рыночным мультипликаторам P/E, EV/EBITDA, P/S ЮТэйр выглядит дороже Аэрофлота и дешевле Трансаэро. При достижении эффективности пассажирских перевозок уровня рентабельности Аэрофлота (без учета получаемых доходов по транссибирским перелетам) ЮТэйр станет наиболее привлекательной компанией в секторе.
Рыночные мультипликаторы российских авиакомпаний
|
|
P/E |
EV/EBITDA |
P/S |
|
ЮТэйр |
23,1 |
5,7 |
0,2 |
|
Ютэйр* |
2,7 |
3,1 |
0,2 |
|
Трансаэро |
53,7 |
23,5 |
0,5 |
|
Аэрофлот |
10,2 |
4,7 |
0,6 |
|
Аэрофлот** |
46,3 |
6,6 |
0,6 |
*Рентабельность в бизнес-сегменте «Пассажирские перевозки» на уровне рентабельности Аэрофлота (без учета доходов, получаемых по транссибирским перелетам)
**Без учета доходов, получаемых по транссибирским перелетам
Источник: данные компании, расчеты ИК ЛМС
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос