ГМК Норникель

ГМК Норникель за 2020 год, по нашим расчетам, выплатит акционерам 7.6% дивидендной доходности. Сегодня последний день для приобретения акций ГМК Норникеля с дивидендами (дата закрытия реестра – 24 декабря). Компания за 9 месяцев 2020 года решила выплатить дивиденд в размере $ 8.27 (623.35 руб.), что соответствует 2.66% дивидендной доходности. В случае возврата к стандартному распределению прибыли (60% EBITDA) за 12 месяцев 2020 года, по нашим расчетам, ГМК может выплатить дивиденд в размере $ 15.3 (1154 руб.). Годовая дивидендная доходность за 2020 год – 7.6%.Текущие мультипликаторы ГМК Норникеля: EV/EBITDA = 9.56, P/E = 16.38, Net debt/EBITDA = 1.2. Текущий краткосрочный негатив, мешающий ГМК Норникелю вырасти до $ 397.81 (30000 руб.), связан с выплатой штрафа в размере $ 1.96 млрд. (148 млрд. руб.), который компания попытается уменьшить в суде. Рассмотрение дела намечено на 24 декабря 2020 года. Помимо этого у компании имеется еще один среднесрочный негативный драйвер – возобновление давнего акционерного конфликта между В.Потаниным и О.Дерипаской из-за дивидендной политики ГМК Норникеля. До 2022 года между ними действует акционерное соглашение, по которому компания выплачивает дивиденды в размере 60% от EBITDA при соотношении чистого долга к EBITDA ниже 1,8x. Но начиная с 2022 года, взгляды акционеров расходятся: Дерипаска выступает за сохранение выплаты в размере 60% EBITDA, Потанин предлагает привязать распределение к FCF (с учетом роста capex до 2025 года это означает уменьшение дивидендных выплат). Текущий уровень цен по ГМК Норникелю мы считаем справедливым, т.к. будущие драйверы роста (увеличение производства к 2030 году на фоне инвестиций в Арктику) полностью компенсируются рисками. Рекомендация – «держать» в расчете на высокую дивидендную доходность за 2021 год.

Другие материалы

31.03.2026

ДВМП

24.03.2026

Россети Центр и Приволжье

20.03.2026

Татнефть

19.03.2026

Россети Центр

16.03.2026

Совкомфлот

12.03.2026

Холдинг ВУШ

10.03.2026

МТС

05.03.2026

Сбербанк

04.03.2026

Распадская

27.02.2026

Ростелеком

Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.

Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.

Положение о персональных данных

Пройдите небольшой опрос

Какие акции вам интересны?

Стаж на фондовом рынке (лет)

Ваше имя

Контактный телефон

Даю своё согласие на обработку АО «Инвестиционная компания ЛМС», адрес: 191181, г. Санкт-Петербург, наб. реки Мойки, дом 11, лит. А, пом.21-Н, моих персональных данных в целях рассмотрения моего обращения (жалобы) и предоставления (направления) ответа

Результат опроса успешно отправлен