Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Менеджмент государственного телекоммуникационного холдинга готов продать казначейские акции стратегическому инвестору. Речь идёт о продаже РФПИ и его партнёру 4,84% уставного капитала, оцениваемого в сделке на уровне $250 млн., но текущая рыночная стоимость которого вдвое дороже - около $500 млн. ($429 млн. за обыкновенные и $71 млн. - за привилегированные). Получается, что для фондового рынка сделка не будет индикативной, но Ростелеком со временем может получить доплату за акции. Также около 10% может приобрести у Газпромбанка (доля Marshall Capital) Onexim Прохорова. Но, судя по тому, что Газпромбанк продавал акции по выкупу у несогласных, сделка будет или на уровне рынка, или с дисконтом.
Все эти сделки делаются в расчёте на приватизацию 56,19% Ростелекома в 2014-2016 годах. 26.07.2013 топ-менеджеры "Ростелекома" в ходе совещания по перспективам развития компании под председательством премьера Дмитрия Медведева заявили, что срок приватизации оператора целесообразно перенести с 2014 г. на 2016 г. За это время компания могла бы увеличить капитализацию перед продажей. По плану приватизации в 2014 г. ожидается поступление $7 млрд. (230,8 млрд руб.) с учетом продажи доли в "Ростелекоме. Таким образом, весь Ростелеком будет оценён минимум в $12.4 млрд., что даст потенциал роста в 15% от текущей капитализации ($10,7 млрд.). С учётом неопределённости в виде приватизации (на бирже стратегическим инвесторам или напрямую конкурентам из МТС, Мегафона или Вымпелкома), мы считаем, что потенциальная доходность ограничена потенциалом по мультипликатору EV/EBITDA в 6%. Приватизация также уже заложена в цену Ростелекома. Поэтому рекомендуем покупать акции Ростелекома только спекулятивно, на падениях рынка по цене не дороже 95 руб. за обыкновенную акцию и 75 руб за привилегированную акцию, при наличии денежных средств с потенциалом роста до 120 руб. по обыкновенным и 80 руб. по привилегированным акциям.
Российские телекоммуникационные операторы
|
Название |
MCAP, MUSD |
EV/EBITDA |
P/E |
Divs |
|
Ростелеком |
10 742 |
4,6 |
13,1 |
1,6%/5,3% |
|
МТС |
18 476 |
4,4 |
7,6 |
6,8% |
|
Vimpelcom Ltd |
21 156 |
4,6 |
10,8 |
3,4% |
|
Мегафон |
20 436 |
5,8 |
11,8 |
4,2% |
|
Среднее |
|
4,9 |
10,8 |
|
|
Потенциал |
|
6% |
-17% |
|
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос