Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Алроса-Нюрба умеренно негативно отчиталась за 1 квартал: выручка выросла на 15% до $240 млн. (7,5 млрд. руб.) к аналогичному периоду прошлого года, EBITDA сократилась на 30% до $64 млн. (2 млрд. руб.), чистая прибыль упала на 31% до $51 млн. (1,6 млрд. руб.). Ухудшение показателей вызвано опережающим ростом себестоимости к выручке, в результате чего валовая рентабельность снизилась с 68% до 49,6%. Компания объясняет это влиянием временных факторов: ростом продажи технических алмазов на 20,8% и увеличением суммы возмещения экспортной пошлины на 24,6%. Увеличение выручки обусловлено ростом спроса на алмазном рынке и наращиванием объёма производства.
По мультипликаторам компания оценена на уровне сектора (P/E=5.68, P/S=1.75, EV/EBITDA=4.44, долгов нет, денежные средства на балансе 29 млн. долл. при капитализации 1392 млн. долл.). Компания выплачивает последние годы на дивиденды почти 100% ЧП, что позволяет акционерам получать высокую дивидендную доходность. Дополнительным драйвером для роста является потенциальная консолидация Алросой перед IPO. Реестр за 2012 год для проведения общего собрания закрыт 29.04.13. Ожидается выплата за 4 квартал 12 года порядка $128 (4 000 руб.) на акцию. За 2013 год ожидаемый размер дивиденда - до $309 (9 670 руб.). Мы рекомендуем покупать акции Алроса-Нюрба. Покупка по текущей цене позволяет потенциально получить 17,6% доходности за 2013 год.
Возможности:
• Выкуп акций Алросой перед IPO. В конце 2011 финдиректор Алросы Игорь Куличик заявлял о планах компании консолидировать по 100% акций в своих добывающих дочках, в частности, рассматривали возможность консолидации Алроса-Нюрба.
• Последние годы выплачивается вся чистая прибыль на дивиденды
• Возможная приватизация Алросы в 2013 может увеличить интерес инвесторов к дочке АЛРОСА-Нюрба, так как она стоит дешевле по мультипликаторам, чем материнская компания.
• Рост спроса на алмазы в мире.
Риски:
• Низкая ликвидность, небольшой free-float (2,08%, из которых у населения 1,38%)
• Изменение трансфертного ценообразования. 73,9% себестоимости приходится на работы и услуги производственного характера, выполненные сторонними организациями.
• Нет дивидендной политики
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос