Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Связьинвест проведет допэмиссию, которую выкупят государство и Ростелеком. Решение о проведении допэмиссии акционеры Связьинвеста планируют утвердить на годовом собрании 29 июня 2012 года. Ростелеком оплатит свою часть допэмиссии деньгами - как ожидается, 1,7 млрд. рублей. Российская Федерация оплатит дополнительные акции Связьинвеста долями в нескольких компаниях: Центральный Телеграф (21,8%), Башинформсвязь (28,2%), Чукоткасвязьинформ (75%), Ингушэлектросвязь (100%) и ММТС-9 (38%).
Оценка активов
|
|
Пакет, % |
Оценка, млрд. руб. |
Цена одной акции, руб. |
Потенциал к рыночной оценке, % |
|
Центральный телеграф |
21,8% |
1,3 |
27,56 |
+21% |
|
Башинформсвязь |
28,2% |
2,76 |
9,92 |
0% |
|
ММТС-9 |
38,0% |
0,45 |
92 292,01 |
не торгуется |
|
Ингушэлектросвязь |
100,0% |
0,13 |
127,85 |
не торгуется |
|
Чукоткасвязьинформ |
75,0% |
0,49 |
577,83 |
не торгуется |
Сейчас Связьинвесту принадлежит 38,25% уставного капитала ЦТ (51% голосующих акций). После приобретения доли государства Связьинвест получит контроль над 60,03% УК и 80% обыкновенных акций. Связьинвест должен будет направить миноритариям обязательное предложение, но Холдинг считает, что в данном случае законодательство не требует выставления оферты. Согласно статье 84.2 пункт 8 приобретение акций в результате их внесения РФ в качестве вклада в капитал ОАО, владельцем более 50% которого является государство, не требует выставления оферты. Поэтому акционеры Центрального Телеграфа и Башинформсвязи, акции которых торгуются на бирже, могут рассматривать оценку только как некий ориентир, а не как оценку собственных акций для выкупа.
После слияния со Связьинвестом (примерно март 2013 года) Ростелеком в презентации к реорганизации написал, что рассмотрит возможность присоединения всех дочерних обществ. Ценность ЦТ для Ростелекома состоит в бренде Qwerty (Ростелеком и ЦТ активно обсуждали возможные варианты объединения проектов ШПД, но после присоединения Связьинвеста к Ростелекому, у компаний отпадает необходимость сотрудничества, Ростелеком получает контроль в активах ЦТ), и здании Центрального телеграфа, которое находится около Кремля (Ростелеком уже планирует его к продаже и направление этих средств на инвестпроекты).
Сейчас в Ростелекоме не комментируют судьбу Центрального Телеграфа. На наш взгляд, через год, когда Ростелеком получит акции ЦТ, возможно направление добровольного предложения миноритариям (при реорганизации такого обязательства не возникает). Соответственно текущая доходность в 21% вероятнее всего будет годовой. С учетом низкой дивидендной доходности (0,0999762 руб. на акцию за 2011 год), и неопределенностей со сроками выкупа (если он вообще будет), инвестиции в акции не являются привлекательными.
Хотя возможен и более оптимистичный вариант развития событий. Один из крупных акционеров ЦТ - Gavorra Services, по данным газеты Ведомости, на днях продал свой пакет брокерской фирме ТБК. По данным источников газеты, оценка акций Центрального Телеграфа была на 55% выше оценки акций для передачи госпакета Связьинвесту. Основной причиной расхождения в оценках является то, что ТБК покупала ЦТ с учетом стоимости здания, расположенного на Тверской, 7. Если Ростелеком при возможном выкупе акций у акционеров Центрального Телеграфа будет учитывать стоимость здания, то справедливая оценка акций последнего резко увеличится. На наш взгляд, ЦТ – это идея следующего года. Текущая рекомендация – нейтрально.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос