Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Выручка за 2011 г. выросла на 27,2% и достигла $4 749 млн. Отпуска электроэнергии вырос на 3% и достиг 484,7 млрд. кВт/ч., при росте тарифа с 1 апреля на 26,4% (в первые три месяца 2011 года тариф был повышен на 32,91%).
EBITDA составила $3 172 млн., что на 86% выше показателя 2010 г. Скорректированный показатель EBITDA вырос на 29,8% до $2 850 млн. за счет более умеренного роста расходов в сравнении с тарифом, но оказался чуть ниже наших ожиданий - $2 881 млн. Рентабельность скорректированной EBITDA выросла с 59,6% до 60%.
Чистая прибыль увеличилась до $1 667 млн. Скорректированная чистая прибыль достигла $1 301 млн., увеличившись на 41,6% по сравнению с 2010 г. EPS составила $0,001(0,031 руб.).
Отношение долга к скорректированному показателю EBITDA умеренно увеличилось и на конец года находилось на уровне 1,54.
Показатели отчетность в целом позитивны для акций компании. Но наиболее важным фактором, который определит инвестиционную привлекательность акций компании на этот год, является решение правительства о росте тарифа на 2012 год с 1 июля.
Скорее всего, в конце мая – начале июня новое Правительство обнародует основные параметры RAB регулирования электросетевых компаний в России. Пересмотр базы инвестированного капитала ФСК не ожидается. Если рост тарифа с 1 июля 2012 года составит 15% и более процентов, то это позволит компании сохранить инвестпрограмму на планируемых уровнях, что в свою очередь приведет к росту котировок. В условиях роста тарифа на 10-11%, дефицит инвестипрограммы в 2013-2014 гг. составит 50 млрд. руб., в результате ФСК придется секвестировать программу капиталовложений на этот период, что понизит инвестиционную привлекательность акций и приведет к затягиванию процесса приватизации госпакета акций. Мы считаем, что ФСК ждет оптимистичный сценарий развития ситуации и рост тарифа на 15%, поскольку доля ФСК в конечном тарифе составляет 7-8%. Но акции будут находиться под давлением внешней конъюнктуры и событий, связанных с закрытием реестра, вплоть до публикации решения Правительства по тарифу.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос