Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Выручка в рублях выросла на 18% до 322,3 млрд. руб. (в долларах на 27%). EBITDA увеличилась на 30% до 65,5 млрд. руб. (на 39% в долларах). Рентабельность по EBITDA увеличилась с 18,6% до 20,3% за счет перехода большинства филиалов МРСК на RAB тарифы. Чистая прибыль в рублях на 51% превысила результат первого полугодия 2010 года (на 62% в долларах). На фоне хороших финансовых показателей первого квартала мультипликатор Р/Е упал до 2,83.
Следует отметить, что результаты второго полугодия будут слабее первого, с 1 мая вступили в силу новые тарифы, ограничивающие рост цен на электроэнергию 15-ю процентами. Кроме того, мы ждем пересмотра начальной базы инвестированного капитала отдельных МРСК и доходности старого капитала, о которых заявляло Правительство. В условиях высокой неопределенности инвестиции в акции распределительных компаний на наш взгляд являются слишком рискованными. Мы рекомендуем дождаться ясности относительно государственного регулирования отрасли. Такое чрезмерное увлечение государства регулированием тарифов на электроэнергию повышает риски и снижает инвестиционную привлекательность, несмотря на дешевые мультипликаторы.
На наш взгляд в акциях МРСК больше спекулятивных идей, чем фундаментальных: пересмотр индекса MSCI 16 ноября, получение Холдингом МРСК технического листинга на LSE (возможно уже в декабре), ожидания приватизации дочерних МРСК в ближайшие 2-3 года.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос