Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Global Ports – крупнейший российский контейнерный стивидор (по итогам 1 кв. 2011 г.), входит в группу Н-Транс – 6 июня начинает маркетинг IPO. Компания планирует разместить 25% акций исходя из цены группы в $3 млрд. за 100%. Организаторами сделки выступают Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley и Тройка Диалог.
Основными активами Global Ports являются контейнерные терминалы Балтийского и Дальневосточного бассейнов: Петролеспорт, Моби Дик, Янино, Восточная Стивидорная Компания, финские терминалы (75%) - MLT-Kotka и MLT-Helsinki, а также Vopak EOS (50%) – крупнейший терминал по обработке нефтяных продуктов в Балтийском бассейне. Текущая мощность контейнерных терминалов составляет 2 500 тыс. ДФЭ, потенциально может быть расширена до 5 800 тыс. ДФЭ.
В 2010 г. грузооборот Global Ports составил 1 095 тыс. ДФЭ и 18,1 тыс. т нефти. По итогам 1 квартала 2011 г. компания переработала 341 тыс. ДФЭ (68% рост), 4 470 тыс. т нефти (9% рост), стала первым контейнерным стивидором в России с долей рынка в 30%. У следующих за группой Национальной Контейнерной Компании, Новороссийского МТП и FESCO доли рынка 26%, 15% и 9% по результатам 1 кв. 2011 г., соответственно.
В сравнении с Новороссийским МТП (с учетом приобретенного Приморского ТП) Global Ports по рыночным мультипликаторам 2010 г. выглядит привлекательнее. В случае сохранения темпа роста грузооборота Global Ports по итогам 2011 г. c темпом роста, продемонстрированным за 1 кв. 2011 г. (68% по контейнерообороту и 9% по переработке нефтепродуктов), компания будет стоить дешевле по мультипликатору P/E российских аналогов, среди которых значительная часть торгуется с дисконтом из-за недостатка ликвидности. При консервативном прогнозе результатов за 2011 г., с учетом среднерыночного темпа роста грузооборота контейнерных портов на уровне 18,6%, Global Ports также дешевле НМТП.
Рыночные мультипликаторы российских стивидорных компаний
|
Стивидорные компании |
Тикер |
2010 |
2011 П |
||||
|
P/E |
P/S |
EV/ EBITDA |
P/E |
P/S |
EV/ EBITDA |
||
|
Global Ports (консерв. оценка) |
GLPR |
19,3 |
7,8 |
н/д |
15,8 |
6,2 |
н/д |
|
Global Ports (оптим. оценка) |
GLPR |
19,3 |
7,8 |
н/д |
12,0 |
4,9 |
н/д |
|
Новороссийский морской торговый порт (c ПТП) |
NMTP |
19,6 |
8,2 |
16,6 |
16,5 |
8,7 |
17,6 |
|
Среднее по рынку |
|
12,3 |
3,3 |
8,9 |
12,3 |
3,4 |
9,2 |
Источник: расчеты ИК ЛМС
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос