Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Финансовый и производственные показатели КАМАЗа, млн. долл.
|
|
2009 |
2010 |
2011 прогноз |
|
Выручка |
1918 |
2430 |
3291 |
|
EBITDA |
26 |
142 |
235 |
|
Прибыль |
-71 |
-25 |
23 |
|
Чистый долг |
481 |
402 |
338 |
|
Продажи, шт. |
25 911 |
32 300 |
38 300 |
|
Рентабельность по EBITDA |
1,36% |
5,84% |
7,13% |
|
Чистая рентабельность |
-3,72% |
-1,03% |
0,68% |
|
P/E |
-19,24 |
-53,38 |
69,35 |
|
EV/EBITDA |
2376,67 |
15,02 |
8,29 |
|
P/S |
0,81 |
0,64 |
0,47 |
Источник: данные компании, расчёты ЛМС
КАМАЗ опубликовал нейтральную отчётность за 2010 год. Предприятия сократило свою долю продаж на растущем российском рынке с 55 в 2009 до 47% в 2010 году из-за растущей конкуренции со стороны западных производителей. КАМАЗ наращивает свои продажи на уровне рыночных тенденций, восстановление рынка грузовых автомобилей продолжится и в 2011 году. В целом сейчас КАМАЗ оценён справделиво: среднеотраслевой показатель EV/EBITDA=14 по итогам 2010 года, в то время как у КАМАЗа EV/EBITDA=15. Поэтому динамика акций КАМАЗа, скорее всего, будет в рамках общей динамики российского фондового рынка. Драйвером для роста акций российского производителя грузовиков может стать объявление об оценке МАЗа для продажи КАМАЗу 100% акций белорусского автопроизводителя за счёт допэмиссии акций КАМАЗа. Аудиторская компания Ernst&Young в 2010 году оценила МАЗ в $1 млрд. При оценке белорусского производителя грузовиков в $1 млрд., справедливая цена за акцию КАМАЗа составит 71,6 рублей.
Подводя итог, стоит отметить, что по КАМАЗу имеется ряд положительных и негативных факторов. Позитивными факторами являются следующие:
1. Тройка Диалог является пока ещё крупным акционером и одновременно ключевым профучастником фондового рынка.
2. Daimler и ЕБРР намерены увеличить долю в предприятии.
3. Возможный запуск программы утилизации грузовых автомобилей, автобусов и сельхозтехники в 2012 году.
4. Восстановление строительного рынка
5. Вероятное приобретение 100% акций МАЗа за счёт допэмиссии своих акций
Отрицательные факторы:
1. Неопределённость по программе утилизации: она может быть вновь отложена.
2. Относительно медленное улучшение финансовых показателей КАМАЗа, слабые текущие показатели.
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2025 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос