Мы работаем:пн-пт, 10:00-18:00
+7 (812) 329-19-99
Генерирующая компания Мосэнерго представила хороший отчёт по МСФО. Основной причиной роста финансовых показателей стала либерализация оптового рынка электроэнергии в 2010 году и оптимизация операционных затрат. Серьёзными факторами ухудшения отчётности стал опережающий рост цен на топливо и сокращение непрофильных филиалов, в результате чего компании пришлось выплатить единовременные пособия увольняемым работникам, увеличившие расходы на персонал.
По данным компании, чистая прибыль по МСФО в 2010 году выросла на 447%, EBITDA – на 32%, выручка – на 35%. Чистый долг Мосэнерго в 2010 году, в сравнении с 2009 годом, сократился на 169%. Если рассматривать результаты 4 квартала 2010, в сравнении с 3 кварталом 2010, то выручка выросла вследствие сезонных факторов на 109%, EBITDA – на 389%, была получена чистая прибыль после убытка кварталом ранее, чистый долг сократился на 230%.
Мы ожидаем улучшения рентабельности компании в 2011 году, так как негативное влияние роста расходов на персонал не повторится, зато появится позитивный эффект от сокращения расходов на непрофильные виды деятельности. Доходы от продажи непрофильных активов в 2011 году генерирующая компания оценивает в $26,6 млн. Руководство Мосэнерго ожидает роста выручки в 2011 на 15% и EBITDA – на 23% в долларовом исчислении. Это приведёт к снижению всех основных мультипликаторов. Однако, из-за роста инвестиционной программы в 2.5 раза до $599 млн., капитализация Мосэнерго может продолжить оставаться под давлением из-за сокращения денежного потока компании и неопределённости относительно сроков возврата инвестиций, так как большая часть станций Мосэнерго в 2011 году и далее будут работать в режиме вынужденной генерации из-за высокой цены мощности.
|
Финансовые результаты ОАО "Мосэнерго" (млн. USD) |
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2009 |
2010 |
Изменение, % |
3 кв. 2010 |
4 кв. 2010 |
Изменение, % |
|
Выручка |
3 548 |
4 786 |
34,9% |
755 |
1 574 |
108,5% |
|
EBITDA |
499 |
661 |
32,4% |
57 |
277 |
388,7% |
|
Прибыль |
52 |
286 |
446,7% |
-28 |
174 |
|
|
Чистый долг |
555 |
-380 |
-168,5% |
294 |
-380 |
-229,2% |
|
Рентабельность по EBITDA |
14,08% |
13,81% |
|
7,50% |
17,58% |
|
|
Чистая рентабельность |
1,47% |
5,97% |
|
-3,68% |
11,03% |
|
| Прогнозные мультипликаторы ОАО "Мосэнерго" на 2011 год | ||
| 2010 | 2011 | |
| P/S | 0,87 | 0,76 |
| EV/EBITDA | 5,78 | 4,71 |
| P/E | 14,71 | |
| Среднее по сектору | ||
| P/S | 0,94 | |
| EV/EBITDA | 8,53 | |
| P/E | 20,77 | |
Настоящим АО «Инвестиционная компания ЛМС» уведомляет о том, что АО «Инвестиционная компания ЛМС» осуществляет свою деятельность на рынке ценных бумаг в соответствии со следующими лицензиями профессионального участника рынка ценных бумаг: по доверительному управлению ценными бумагами 078-06324-001000 от 16 сентября 2003 года, брокерской деятельности 078-06294-100000 от 16 сентября 2003 года, дилерской деятельности 078-06312-010000 от 16 сентября 2003 года, депозитарной деятельности 078-06328-000100 от 16 сентября 2003 года; а также уведомляет о существовании риска возникновения конфликта интересов, в том числе вследствие осуществления АО «Инвестиционная компания ЛМС» профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг на условиях совмещения различных видов профессиональной деятельности.
Рекомендации и инвестиционные идеи, размещённые на сайте, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями и предоставляются исключительно в информационных целях. Финансовые инструменты либо операции, размещённые на сайте и в публикуемых материалах, могут не соответствовать вашему инвестиционному профилю. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. АО «Инвестиционная компания ЛМС» не несёт ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые на сайте и в публикуемых материалах.
Положение о персональных данных
© 1994-2026 АО «Инвестиционная компания ЛМС» Все права защищены.
Получите консультацию!
Оставьте свои контактные данные и мы свяжемся с вами в самое ближайшее время!
Пройдите небольшой опрос