Мать и Дитя

Мать и Дитя представила позитивные операционные результаты и объявила о регистрации в РФ

Компания Мать и Дитя представила позитивные операционные результаты за 1 квартал 2024 года. Выручка медицинской компании выросла на 23,2% до 7,66 млрд. руб. благодаря росту выручки от московских госпиталей на 25,0% до 3,86 млрд руб. из-за увеличения объема оказанной помощи в условиях стационаров и выручки от амбулаторных посещений, а также увеличению выручки от региональных госпиталей на 21,3% до 2,03 млрд руб. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 7.55, P/E = 10.29, Net debt/ EBITDA = -1.19.

Более того, 28 мая 2024 года в рамках процедуры редомицияции Мать и Дитя объявила о завершении процедуры регистрации в Российской Федерации на острове Октябрьский Калининградской области. Торги ценными бумагами медицинской компании могут возобновиться в конце июня или начале июля. Напомним, что в апреле 2024 года управляющий директор компании, Марк Курцер, заявлял, что Мать и Дитя подтверждает планы по возвращению к выплате дивидендов после завершения процесса редомициляции, планирует направить на выплаты 50-75% чистой прибыли за 2023 год и предыдущие периоды, за которые дивиденды не выплачивались.

Если опираться на совокупный размер чистой прибыли, заработанный за периоды, когда выплата дивидендов не осуществлялась, потенциальный дивиденд может составить от 76,08 до 114,11 руб. на акцию или от 7,09% до 10,64% дивидендной доходности. На конец первого квартала 2024 года чистая денежная позиция на балансе компании составила 10,94 млрд руб. Данный объем средств полностью покрывает объем средств, необходимый для выплаты дивидендов, в том числе за пропущенные периоды, по верхней заявленной планке.

Кроме краткосрочных перспектив, связанных с переездом и выплатой дивидендов, стоит выделить долгосрочные перспективы компании, в том числе открытие двух госпиталей в 2025-2026 гг. – многопрофильного клинического госпиталя в Домодедово и ядерного центра Лапино-3. Мы считаем, что открытие перечисленных объектов позволит компании существенно увеличить финансовые результаты и, как следствие, увеличить выплату дивидендов акционерам.

Мы подтверждаем нашу рекомендацию «держать» для акций Мать и Дитя на фоне позитивных операционных результатов за 1 квартал 2024 и завершения регистрации в РФ. При условии выплаты совокупного дивиденда, который учитывает пропущенные периоды, российская компания на горизонте 1 года имеет 21% потенциал роста до нашей целевой цены в 1300 руб.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock