Россети Центр

Россети Центр – план выполняется хорошо

Компания Россети Центр представила позитивные финансовые результаты по итогам 1 квартала 2023 года. Выручка энергетической компании выросла на 14,8% до $410,37 млн. (33,65 млрд. руб.) за счет увеличения единых «котлованных» тарифов с 1 декабря 2022 года. Чистая прибыль Россети Центр выросла на 42,8% до $46,46 млн. (3,81 млрд. руб.). Текущие мультипликаторы: P/E = 2,85, EV/EBITDA = 2.31, Net debt/EBITDA = 1.63.

Напомним, что согласно представленному Бизнес-плану на 2023 год, выручка по итогам периода увеличится на 9,8% до $1,45 млрд. (119,1 млрд. руб.), а прогнозная чистая прибыль Россети Центр вырастет на 51,6% до $71,09 млн. (5,83 млрд. руб.). На текущий момент, компания выполняет поставленный Бизнес-план, тем не менее, стоит обратить внимание, что 1 квартал у сетевых компаний исторически самый сильный, поэтому мы не рекомендуем делать преждевременные выводы и экстраполировать результаты на весь год.

Более того, Совет Директоров компании рекомендовал выплатить дивиденды по итогам 2022 года в размере $0,00014 (0,01121 руб.) на одну обыкновенную акцию, что составляет 2,85% дивидендной доходности к текущей цене. Дополнительно отметим, что при соблюдении Дивидендной политики Общества и выполнении поставленного Бизнес-плана, потенциальный дивиденд по итогам 2023 года может составить $0,00059 (0,0483 руб.) или 12,08% дивидендной доходности к текущей цене.

Мы закрываем нашу инвестиционную идею для акций Россети Центр на фоне достижения целевой цены в размере $0,0049 (0,4 руб.). Считаем, что после выплаты дивидендов по итогам 2022 года, у компании будут отсутствовать среднесрочные драйверы роста. На наш взгляд, выплата компанией дивидендов по итогам 9 месяцев была обусловлена слиянием ФСК и Россетей, поэтому следующее распределение чистой прибыли стоит ожидать только летом 2024 года.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock