Совкомфлот

Совкомфлот - ожидаемая дивидендная доходность не соответствует уровню риска

ПАО Совкомфлот 16 марта проведет заседание Совета директоров компании, на котором рассмотрит вопрос о предварительных рекомендациях по размеру выплачиваемых дивидендов по итогам деятельности за 2022 год. Напомним, что мы ожидаем выплату в размере 50% от чистой прибыли по итогам 2022 года. При таком распределении, потенциальный дивиденд составит не менее $0,075 (5,68 руб.) на акцию или 9,47% дивидендной доходности к текущей цене. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 3.32, P/E = 5.22, Net debt/EBITDA = 0.89.

Мы закрываем нашу инвестиционную идею для акций Совкомфлота на фоне достижения целевой цены в размере $0,795 (60 руб.) и рекомендуем закрыть текущие позиции. Считаем, что факт распределения 50% чистой прибыли уже инкорпорирован в цене, однако, допускаем, что компания решит распределить более низкий дивиденд или вовсе отказаться от выплаты. Более того, на повестку Совета директоров вынесен вопрос «О размещении ценных бумаг ПАО Совкомфлот». Мы предполагаем, что формулировка означает расширение программы биржевых облигаций, однако, допускаем, что рассмотрение вопроса может быть связано с дополнительной эмиссией акций, что несет риски для акционеров.

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock