HeadHunter

HeadHunter – ставка на возобновление экономической активности на рынке человеческих ресурсов

Компания HeadHunter представила противоречивые финансовые результаты за 9 месяцев 2022 года. Выручка рекрутинговой компании выросла на 14,9% до $228,99 млн. (13,15 млрд. руб.). Чистая прибыль HeadHunter сократилась на 58,4% до $28,79 млн. (1,65 млрд. руб.) в связи с уменьшением числа платящих клиентов по малым и средним счетам на фоне экономической неопределенности и нежелания компании сокращать расходы на развитие бизнеса. Текущие мультипликаторы: EV/EBITDA = 8.13, P/E = 31.6, Net debt/ EBITDA = 0.2.

Кроме того, менеджмент объявил, что в июле компания приобрела миноритарный пакет в ООО «Инновации в управлении кадрами», поставщика платформы электронной подписи «HR-link» в России. Более того, компания акцентировала внимание акционеров, что текущая геополитическая неопределенность может отрицательно повлиять на рекрутинговую активность клиентов компании и финансовые результаты.

Мы придерживаемся аналогичной точки зрения. На наш взгляд, текущая геополитическая неопределенность негативно влияет на экономическую активность бизнеса и, соответственно, на набор персонала. Однако, несмотря на существующее давление на сектор, мы подтверждаем свою рекомендацию «держать» для акций HeadHunter, на фоне ожиданий от восстановления экономической активности бизнеса в 1 квартале 2023 года. При условии нормализации рынка подбора персонала, российская компания на горизонте 1 года имеет 30% потенциал роста до нашей целевой цены в $29,5 (1800 руб.).

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock