Квадра

Несмотря на ранее опубликованные ожидания Группы Onexim и Газпромэнергохолдинга (ГЭХ), ФАС продлила рассмотрение заявки с середины мая до конца июня 2013. По всей видимости, после направления запроса  в Совет рынка по поводу долей на рынке ГЭХ и ОАО Квадра возникли какие-то обстоятельства или сомнения у службы относительно долей объединённой компании. Тем не менее, вероятность положительного ответа и согласования сделки по приобретению контрольного пакета Квадра сохраняется высокой. Покупателем выступит ГЭХ, денежные средства на приобретение могут быть привлечены как самостоятельно, так и у материнского холдинга - ОАО Газпром. Ранее ГЭХ прогнозировал, что сможет закрыть сделку, при согласовании ФАС покупки в мае, к июню-июлю, так как может потребоваться до двух месяцев на согласование сделки в СД ОАО Газпром, теперь сроки могут сдвинуться на месяц-два.
По данным ГЭХ, опубликованных в прессе, оценка компании уже закончена и была заказана была в одной из четырёх крупнейших оценочных компаний с мировой репутацией. Исходя из оценки тепловых активов МОЭК, для сделки с Правительством Москвы на уровне $218 тыс. за 1 ГКал/ч тепловой мощности и то, что Квадра также воспринимается ГЭХ, как теплосетевая компания, целевая цена акций актива Onexim может быть в 4 раза выше текущей рыночной цены - $58 тыс. за 1 ГКал/ч. Это означает, что вероятна оценка ОАО Квадра в сделке по оценке, близкой к ранее существовавшей оценке ОАО Интер РАО на уровне $0.00044 (0,0138 руб.). С учётом возможного удлинения сроков закрытия сделки на 2 месяца, мы понижаем рекорекомендуемую цену покупки в спекулятивных целях акций ОАО Квадра до цене до $0.00012 (0.003762 руб.) с целевой ценой в $0.00014-$0.00044 (0,0044-0,0138 руб.) и сроком получения денежных средств по возможной оферте к 23.01.2013, где нижняя оценка - это средневзвешенная за 6 месяцев, а верхняя - оценка Интер РАО, по которой Квадра продавалась в 2012 году.