Мостотрест

По данным компании чистая прибыль по МСФО за 2011 год, в сравнении с 2010 годом, выросла в 3,8 раза. EBITDA за тот же промежуток времени выросла на 14% до $336 млн. Выручка выросла на 42% до $3,482 млрд. Чистый долг остался отрицательным, предприятие продолжило накапливать денежные средства. Портфель заказов предприятия вырос за 2011 год на 41%. В сравнении с 1 полугодием 2011, 2 полугодие 2011 года оказалось наиболее успешным – чистая прибыль снизилась незначительно, на 4%, но EBITDA выросла на 41%, а выручка во 2 полугодии 2011 года выросла на 91%. Портфель заказов за последние 6 месяцев 2011 года вырос на 35%.

Вышедшая отчётность является умеренно-позитивной для Мостотреста. С одной стороны, рост финансовых показателей компании отражает агрессивный путь развития бизнеса, в котором прирост портфеля обеспечивается покупкой сильных региональных участников. С другой стороны, увеличение доли высококонкурентных региональных заказов с низкой маржой, а также сокращение доли работ собственными силами привело к падению эффективности бизнеса. В результате, во втором полугодии 2011 года рентабельность по EBITDA сократилась до 9%, по чистой прибыли – до 3%, в сравнении с первым полугодием 2011, когда рентабельность по EBITDA составляла 12%, а по чистой прибыли – 7%. Вследствие этого, несмотря на сохранение темпов роста на уровне 2011 года, в 2012 году капитализация Мостотреста будет зависеть от органического роста бизнеса, от роста эффективности и роста доли крупных проектов в портфеле с большей рентабельностью.