Сургутнефтегаз

По данным компании, в 2011 году чистая прибыль выросла на 88% в сравнении с прибылью в 2010 году. Скорректированная прибыль, очищенная от эффекта продажи акций в венгерской MOL за тот же промежуток времени выросла на 20%. EBITDA Сургутнефтегаза в 2011 году увеличилась на 68%, а выручка – на 31%. Чистый долг по-прежнему остался отрицательным, за счёт денежных накоплений на депозитах вырос ещё на 5%.

В значительной степени результат Сургутнефтегаза оказался ожидаем, так как высокие цены на нефть и рост экспорта позволил существенно улучшить результаты компании и обеспечить рост рентабельности по EBITDA с 39% до 51%. В то же время, рентабельность по скорректированной чистой прибыли снизилась с 22% до 20% из-за ухудшившейся экономики старых месторождений, падение добычи на которых компания смогла преодолеть в 2011 году за счёт месторождений Восточной Сибири.

Компания ожидает в 2012 году продолжения роста добычи, на 3%, в сравнении с 2011 годом. На полную мощность заработает экспортный НПЗ в Киришах, модернизированный в 2011 году, что позволит увеличить присутствие компании как на внутреннем, так и внешнем рынке нефтепродуктов. С учётом того, что по текущей капитализации акции Сургутнефтегаза позволяют получить щедрые дивиденды – 3% и 10% по обыкновенным и привилегированным акциям (закрытие реестра – в середине мая) и являются недооценёнными на 66% относительно средних мультипликаторов P/E и EV/EBITDA в секторе, то компания Сургутнефтегаз может стать интересной идеей в нефтегазовом секторе в 2012 году, как в случае падения рынка, так и его роста.