Силовые машины

Сегодня Siemens отчиталась за первый финансовый квартал, завершившийся 31 декабря 2011 года. В пресс-релизе немецкий холдинг указал доход от сделки по продаже блокирующего пакета Силовых машин: он составил 87 млн. евро..

Данная новость является негативной для Силовых машин, так как сделка могла пройти, по нашим расчётам, исходя из оценки Силовых машин в 1188 млн. долл. ($0,136 или 4,28 руб. за акцию), что на 13% ниже последней сделки на ММВБ перед делистингом. Ранее глава Siemens П.Лешер сообщал, что Siemens инвестирует в совместное предприятие с Силовыми машинами по инжинирингу, производству и сервису газовых турбин  275 млн. евро.. Исходя из предположения, что Siemens мог оценить свою долю в российской компании на уровне необходимых вложений в СП, то немецкий холдинг мог продать свой пакет по цене $0,164 за акцию (5,16 руб.). Таким образом, диапазон вероятной оферты для миноритариев составляет $0,136-0,164 за акцию (4,28-5,16 руб. за акцию), если Мордашёв не выкупит акции с премией к цене сделки. Цена сделки с Siemens до июня 2012 года будет являться минимально возможной ценой оферты для миноритариев. Основные риски: Мордашёв решит выставить оферту по истечении 6 месяцев с даты сделки с Сименс. Тогда цену оферты будет определять оценщик. Рекомендуем держать акции для предъявления на выкуп.