Полиметалл

Полиметалл приступил к преобразованию в Polymetal International для получения премиального листинга на LSE. В 2011 году компания планирует выплатить первые дивиденды в размере $ 0,2 за акцию, что предполагает дивидендную доходность на уровне 1,3%, исходя из стоимости локальных акций. В дальнейшем, акционеры Polymetal International будут получать до 20% от чистой прибыли (при условии отношения чистого долга к скорректированной EBITDA на уровне 1,75).

Акции Полиметалла конвертируются в акции Polymetal International  в соотношении 1:1. Текущая капитализации Полиметалла оценивается в $ млн 6 574,  соотношение Чистый долг/EBITDA  на уровне 1, 84. Для проведения выплат компания  должна  соответствовать заявленным условиям дивидендной политики. Ожидаемая выручка  Polymetal International, при сохранении рентабельности Полиметалла  на уровне 1 полугодия 2011,   составит  $ млн 1 546 , чистая прибыль $ млн 399, EBITDA $ млн 716. При этом стоит отметить двухкратное снижение целевых мультипликаторов Polymetal International, по отношению к текущим значениям Полиметалла.  При привлечении 500 $ млн от размещения Polymetal International на LSE, у акций Полиметалла появляется  потенциал роста по прогнозному мультипликатору  EV/Ebitda  (+24%), при этом целевая цена составит 19$ ( 618 руб)  за акцию.