Волгоградэнергосбыт

По данным агентства Интерфакс, структуры Энергострима приобрели контрольный пакет в ОАО "Волгоградэнергосбыт" у местных бизнесменов.

По последним данным мажоритарными акционерами Волгоградэнергосбыта являлись: Инвест-Компани с 25% долей в уставном капитале (31,3% голосующих акций), ТД Энергосервис (Лукойл), которому принадлежит 37,1% уставного капитала (29,5% обыкновенных акций). И наконец, Химпромторг с 24% уставного капитала (30% обыкновенных акций).

Химпромторг приобрел 49% уставного капитала на аукционе РАО ЕС России в мае 2008 года за 581 млн. руб. (2,96 руб. за акцию). Тогда же говорилось, что Химпромторг действовал в интересах Лукойла, которому уже принадлежало 37,1% уставного капитала. В последствие 49-ый пакет бы распределен между Инвест-Компани и Химпромторг (с целью уклонения от оферты). Корпоративный конфликт, который длится в обществе уже более полугода, возможно из-за желания Химпромторга продать акции Волгоградского сбыта, привели к появлению нового акционера – Энергострима, который занимается активной скупкой сбытовых компаний по всей России. Энергострим не очень хороший мажоритарий для акционеров. Компания всегда структурирует сделки таим образом, что миноритарии не получают ожидаемой оферты. Финансовые показатели общества с появлением Энергострима, как свидетельствует практика, ухудшаются за счет внутрикорпоративного кредитования, и миноритарные акционеры начинаю активно избавляться от малопривлекательных акций, давая Энергостриму возможность дешево купить акции сбыта с рынка при помощи собственного брокера.

На наш взгляд, Химпромторг и Инвест-Компани должны были продать акции по цене не ниже цены приобретения, которая составляет 581 млн. руб., плюс 10% за каждый год владения акциями (стоимость денег исходя из среднего уровня инфляции). Таким образом, сбыт мог быть оценен в 773,3 млн. руб. или 3,9 руб. за акцию. Но по данным источника Интерфакса, сумма сделки была незначительна и связана с предбанкротным состоянием компании. До финансовых проблем, на наш взгляд, компанию мог довести корпоративный конфликт (возможно инициированный самим Энергостримом), который не позволял совету директоров принимать совместные решения по ключевым вопросам деятельности общества: одобрение бизнес-плана, привлечение кредитов и т.д.

Следует отметить, то в качестве миноритарного акционера в Волгоградском сбыте остается Лукойл, который приобрел пакет сбыта в 2007 году (сумма сделки не раскрывается), но Энергострим может напрямую договорится с ЛУКОЙЛом, не предоставив миноритариям возможность выгодно продать свои акции.