Русагро

Кипрская Ros Agro, владеющая активами одного из крупнейших российских агрохолдингов, Русагро, вчера закрыла книгу заявок на IPO на Лондонской фондовой бирже. Как и предполагалось, максимальный спрос, обеспечивший переподписку в 2 раза оказался на уровне нижней цены коридора размещения в $14,5-$18,25. Поэтому книга заявок была закрыта на уровне $15 за GDR. Помимо изначально предполагавшегося пакета от допэмиссии в 17,15% от капитала на $310 млн., Русагро может продать дополнительно ещё до 5,5% от увеличенного капитала из акций бенефициаров холдинга, на сумму в $100 млн., чтобы удовлетворить спрос на её бумаги.  По данным прессы, опцион организаторам составит 2,5% капитала на сумму $46,55 млн. Таким образом, общий объём привлечённых денежных средств составит до $410 млн., а количество бумаг в свободном обращении может составить около 19,65-22,7%.

Для российского фондового рынка успешное размещение Русагро на LSE может означать повышение интереса участников торгов к растущему бизнесу российских публичных компаний: Разгуляя, Черкизово, Павы. Тем не менее, оценка Русагро по нижней границе размещения говорит о том, что инвесторы не готовы пока существенно менять оценку отечественных компаний. Полученная оценка бизнеса Русагро по мультипликатору «стоимость компании, делённая на EBITDA 2010» (EV/EBITDA) на 3% ниже оценки Группы Черкизово и совпадает с оценкой Группы Разгуляй. Таким образом, успешное проведение IPO не даст никаких новых ориентиров для российского внутреннего рынка.