ОГК-1

По итогам 9 месяцев 2010 года чистая прибыль по МСФО компании ОГК-1 незначительно снизилась на 0,2%. В отличие от многих других оптовых генерирующих компаний, у ОГК-1 за 3 первых квартала 2010 года темп роста выручки опережал темп роста себестоимости. В значительной степени это объяснялось эффективной работой на оптовом рынке самой ОГК-1 и её дочерней Нижневартовской ГРЭС, а также увеличением доходов от платы за мощность.

Вышедшая отчётность позитивна для капитализации ОГК-1, поскольку, несмотря на рост расходов на топливо на 60%, компания смогла сохранить рентабельность по EBITDA на уровне 2009 года, чистая рентабельность снизилась, но лишь на 2%. Учитывая низкий уровень мультипликатора EV/EBITDA ОГК-1 – 6,8, акции компании остаются одними из самых привлекательных в секторе, но их рост в ближайшие пару месяцев, пока идёт допэмиссия, будет сдерживаться возможностью арбитража у участников торгов. Проводимая в настоящее время дополнительная эмиссия акций идёт по цене в 1,12 рублей за акцию, на уровне рынка. Её цель - решение проблемы финансирования инвестпрограммы у ОГК-1. После реализации преимущественного права акционерами, оставшиеся неразмещёнными акции выкупит Интер РАО ЕЭС.