Jun 22, 2010 - Аэрофлот

Александр Лебедев не будет продавать свои акции в Аэрофлоте. В начале 2010 года он собирался продать 25,8% акций Аэрофлота государству за $400 млн. со скидкой в 28% к рыночной цене. Но, после продажи 6,3%, из-за роста капитализации Аэрофлота, а также из-за срыва сделки по выкупу ВЭБ доли в 26% в компании Ильюшин Финанс, Лебедев отказался от продажи оставшихся 19,5% акций Аэрофлота. Мы считаем, что данная новость является крайне позитивной для капитализации Аэрофлота. Если акции будут выкупаться вновь, то цена оставшегося пакета будет определяться уже по результатам новой оценки авиакомпании.

Кроме того, глава НРК Лебедев выступил с предложением к Аэрофлоту выпустить спонсируемые GDR на 10% акций, которые могла бы предоставить НРК из своего пакета в 19,5%, а также в виде GDR могли бы быть размещены 6,3% акций, выкупленные у Лебедева ранее. Если размещение пройдёт ранее запланированного Правительством РФ срока, 2012 года, то это будет очень сильным фактором для роста капитализации Аэрофлота. Кроме того, это могло бы уменьшить потери миноритариев от "размывания" их доли при передаче пакетов акций региональных авиакомпаний в качестве оплаты увеличения доли государства в уставном капитале. Учитывая денежные затруднения Лебедева и необходимость в финансировании его проектов, Аэрофлот в ближайшее время останется спекулятивно привлекательной компанией с хорошими фундаментальными предпосылками для укрепления финансового состояния в будущем.