О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты Рассмотрение обращений

Идеи дня


28.01.2011

Согласно предварительным данным менеджмента Полюса Золото, в 2010 году добыча выросла до 1,386 млн. унций (43,1 тонны) золота. Тем не менее, компания не подтвердила собственный прогноз добычи на 2010 год, установленный на уровне 1,5 млн. унций. Главным образом, на результатах сказались проблемы начала 2010 года из-за меньшей концентрации золота на Титимухтинском месторождении и трудностей с переработкой руды на основных месторождениях компании. Большую часть сложностей с переработкой Полюс Золото снимет к середине 2011 года, увеличив извлечение на 5-6%, за счёт чего может вновь попробовать добиться роста добычи до 1,4-1,5 млн. унций (43,5 тонн).

По предварительным данным, выручка Полюса Золото в 2010 году выросла на 42% до $1,701 млрд., EBITDA может составить $710-730 млн. За счёт этого Полюс Золото по рентабельности EBITDA догонит лидера сектора – Полиметалл с показателем в 42%. При этом по мультипликатору «Отношение стоимости компании к EBITDA в 2010» Полюс Золото окажется недооценённым относительно лидера сектора на 33% (15 против 20) и нижней оценки перед IPO Nord Gold B.V. Северстали (около 16). Поэтому капитализация Полюса Золота может быть позитивно переоценена рынком и это создаст благоприятные условия для проведения IPO и продажи 5,6% казначейских акций на лондонской фондовой бирже в 2011 году.

Свернуть
Читать далее
27.01.2011

Компания Евросибэнерго, входящая в энергетический дивизион EN+ холдинга Базел, объявила о дате проведения IPO, которое состоится в конце марта-начале апреля 2011 года в Гон-Конге. Премаркетинг акций начнётся после 3 февраля, то есть после китайского нового года.

Выбор даты проведения был вызван необходимостью одобрения сделки по участию в IPO китайской госкорпорации Yangtze Power, стратегическим партнёром Евросибэнерго, а также наступлением китайского нового года 3 февраля, в течение которого деловая активность в Азии существенно снижается. Учитывая, что спрос на бумаги Евросибэнерго был невысоким в конце 2010 года, из-за чего пришлось переносить размещение, для российской компании очень важно разместиться на пике активности инвесторов.

Yangtze Power предполагает вложить $168 млн.,  может получить около 2,8% в капитале Евросибэнерго, если исходить из сниженной до $6 млрд. оценки российской компании, и возможность участия в энергетических проектах Базела в Сибири. Всего планируется привлечь $1,5 млрд., продав до 25% капитала дочерней структуры Базела. Средства от IPO пойдут на погашения долга Сбербанка в $1,4 млрд. Возможно вхождение в капитал РусГидро, которому в 2011 будут переданы госпакеты акций Иркутскэнерго и Красноярской ГЭС. Эти пакеты, исходя из их рыночной стоимости, могут быть обменяны на 25-39% в размещённой в Гон-Конге российской генерирующей компании.

Свернуть
Читать далее
27.01.2011

Государственная сетевая компания ФСК ЕЭС планирует получить технический листинг на LSE до 31 марта 2011. Компания первоначально планировала разместить собственные GDR на Франкфуртской бирже, но для скорейшего получения листинга изменила первоначальный план. ФСК включена в прогнозный план приватизации на 2011-2015 годы, в рамках которого планируется продажа 4,11% акций инвесторам из государственного пакета в 79,11%.

Государство спешит воспользоваться благоприятной конъюнктурой, сложившейся сейчас на мировых рынках капитала, а также тем, что российские сетевые компании торгуются сейчас на высоких уровнях, относительно уровней после реорганизации РАО ЕЭС, пришедшихся на кризисные 2008-2009 годы. Поскольку, по заявлениям Правительства РФ, приватизация пакета в ФСК ЕЭС возможна при подъёме котировок до уровня номинала, 0,5 рубля, размещение на Лондонской фондовой бирже пройдёт на этих уровнях. В результате капитализация ФСК может перед размещением вырасти ещё на 11-13% до $13 368,109 млн.

При удачном размещении ФСК возможна переоценка всего российского энергосетевого сектора. В частности, может стать привлекательным Холдинг МРСК, торгующийся сейчас с дисконтом в 50% относительно рыночных мультипликаторов ФСК ЕЭС, рассчитанных по данным отчётности МСФО обоих компаний. Также позитивным для капитализации Холдинга МРСК в 2011 году стал факт перехода части филиалов дочерних компаний в 2010 году на тарифообразование RAB, что улучшит консолидированную отчётность холдинга за 2010 год и приведёт к увеличению дисконта к мультипликаторам ФСК ЕЭС.

Свернуть
Читать далее
27.01.2011

Челябинский трубопрокатный завод, в рамках проводимого публичного размещения новой эмиссии акций, установил диапазон размещения от $3,5 до $4,6 за акцию. Нижняя граница размещения является фактически текущей рыночной ценой, поскольку ранее объявлялось, что цена размещения составит $3,6 (110 рублей). Высокая оценка, по всей видимости, предполагает высокий интерес иностранный инвесторов, где на Лондонской фондовой бирже будет размещено до 25% капитала после эмиссии.

Новая эмиссия 472,383 млн. акций может удвоить капитал компании. ЧТПЗ может привлечь от $826 млн. до $1 653 млн. при размещении, в зависимости от количества размещённых акций в России и за рубежом (от 50% до 100% новой эмиссии). Привлечённые средства будут потрачены на сокращение объёма долговой нагрузки, составляющей $2,6 млрд., за счёт чего отношение чистого долга и прибыли EBITDA  ЧТПЗ снизится с 4,6 до комфортного уровня 3,16. Это даст возможность привлекать заёмные средства и повысит эффективность деятельности компании.

Свернуть
Читать далее
27.01.2011

C 26 января 2011 года АВТОВАЗ меняет рекомендованные розничные цены на автомобили LADA, сообщается на сайте предприятия. В среднем по модельному ряду повышение составило 4%. Коррекция стоимости вызвана тем, что с января 2011 года АВТОВАЗ начал производство автомобилей LADA с электронным приводом педали акселератора (Е-газ) для выполнения с октября 2011 года норм "Евро-4" и с компенсацией значительного роста тарифов на электроэнергию и цен на некоторые виды комплектующих. В то же время данное изменение стоимости не учитывает требование "Северстали" по 30-процентному повышению цен на металл. Переговоры АВТОВАЗа и "Северстали" по поставкам на 2011 год не достигли результата, контракт пока не заключен. Если договоренность по стоимости металла не будет достигнута, АВТОВАЗ не исключает дальнейшего повышения цен на автомобили LADA.

 

Новость является нейтральной для предприятия, АвтоВАЗ повышает цены для сохранения рентабельности. Пока продажи АвтоВАЗа находятся на высоком докризисном уровне, но связано это во многом с программой утилизации. Всего в 2010 году АВТОВАЗ реализовал в России 517,1 тысячи автомобилей. Более 42 процентов этого объема обеспечили продажи по программе утилизации. Без программы утилизации падение продаж АвтоВАЗа в 2010 году по сравнению с 2009 годом составило свыше 14%. Окончание программы утилизации станет серьёзным испытанием для предприятия и вероятно ожидать ухудшения финансовых показателей предприятия.

Свернуть
Читать далее
25.01.2011

По данным отчётности ВТБ по РСБУ, сделки проведённые в конце 2010 года по приобретению акций Транскредитбанка, прошли по средней цене в 21,06 рубля. Это даёт оценку банка на уровне 1,92 от капитала первого уровня. Тем не менее, по данным прессы, Транскредитбанк оценён в 23 рубля за акцию или в 2,1 капитала. В настоящий момент ФСФР рассматривает обязательное предложение ВТБ к миноритарным акционерам Транскредитбанка. Поскольку средняя цена за последние 6 месяцев составляет более 21 рубля за акцию Транскредитбанка, на капитализации присоединяемого банка подробности сделки ВТБ и РЖД, продавшего свои пакеты, не отразятся. Новость является нейтральной и до объявления цены выкупа акций Транскредитбанка котировки будут держаться около нижней границы в 21 рубль.

Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей