О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты Рассмотрение обращений

Идеи дня


23.04.2010

Чистая прибыль НМТП в 2009 году выросла в 2,6 раза до $252,2 млн. Выручка увеличилась на 3,3% до $675,06 млн. EBITDA повысилась на 15% до $431,015 млн. Результаты совпали с ожиданиями рынка. Высоким результатам деятельности компании способствовало увеличение сырьевого потока: экспорта зерна, нефти и нефтепродуктов, горно-металлургической продукции. Однако, в первом квартале, так же как и в 4 квартале прошлого года, на предприятие оказывали влияние неблагоприятные факторы.

Непогода в районе порта существенно снизила объёмы перевалки нефти и нефтепродуктов, наиболее дорогих услуг порта, а также количественные показатели перевалки других грузов. Поэтому в 1 квартале 2010 финансовые итоги деятельности будут на уровне 4 квартала 2009: чистая прибыль может быть вдвое ниже прибыли летних месяцев (около $40 млн.), EBITDA также может быть вдвое ниже (около 77 млн.), выручка может упасть на 4% (до $170 млн.).

 

Свернуть
Читать далее
23.04.2010

 

Вопреки первоначальному плану, допэмиссия ОГК-1 может пройти путём частичного размещения на открытом рынке. Вероятнее всего это стало возможным после отказа ФСК ЕЭС и РусГидро от реализации преимущественного права выкупа собственных долей в допэмиссии (около 60%). В такой ситуации компания Интер РАО, получившая кредит в 21 млрд. рублей от ВЭБ для финансирования инвестиционной программы ОГК-1, может реализовать 2 варианта.

В первом  - самостоятельно выкупить весь объём эмиссии, увеличив свой пакет до 46% уставного капитала ОГК-1, и затем консолидировать32% размытого государственного пакета, чтобы получить контроль. При этом размещение будет проходить по высокой цене, чтобы исключить участие миноритариев. Во втором случае Интер РАО может разместить акции по рыночной цене, выкупив 36% новой эмиссии и затем консолидировать размытый государственный пакет в 46%, что даст им 40-75% в уставном капитале ОГК-1. Если государство не изменит своё решение, второй вариант может создать интересные арбитражные возможности в акциях ОГК-1 в ближайшее время.

Свернуть
Читать далее
23.04.2010

ОГК-3 в 2009 году снизила прибыль в 1,9 раза, EBITDA сократилась на 20%, тогда как выручка понизилась на 32%. На результаты компании повлияло снижение на 14% отпуска электроэнергии и падение в 4 раза отпуска тепловой энергии. Также на финансовом состоянии ОГК-3 отразилась неэффективное управление предыдущего генерального директора и нецелевое расходование денежных средств основным акционером - ГМК Норникель.В сегменте ОГК тепловой генерации ОГК-3 имеет самую низкую рентабельность по EBITDA - 11%, что ниже почти на треть результатов ОГК-1, вдвое ниже результатов компаний Газпрома (ОГК-2 и ОГК-6) и ОГК-5, в 2,5 раза ниже лидера по эффективности ОГК-4.

Вследствие этого, потенциал дальнейшего роста акций ОГК-3 в ближайшее время останется ограниченным, компания сейчас справедливо оценена по мультипликаторам "Стоимость предприятия/EBITDA", торгуясь на уровне 13, так же, как и ОГК-4 и ОГК-5. Основным драйвером для роста станет ввод в эксплуатацию в 2011 году 2 новых угольных станций и разработка собственного месторождения угля, что даст дополнительную выручку по договорам поставки мощности и повышение эффективности деятельности  за счёт снижения издержек на топливо, основной статьи расходов, на которую приходится 46% себестоимости.

 

Свернуть
Читать далее
23.04.2010

 

Банк ВТБ представит в 3 полугодии 2010 новую дивидендную политику. Основная идея этой дивидендной политики - это создание "предсказуемого дохода на акцию" (по словам заместителя председателя правления Герберта Мооса). Моос указал, что большую часть прибыли ВТБ намерен отправлять на развитие, а не на дивиденды. По всей видимости, подразумевается стабильный и определённый денежный поток на дивиденды.Предыдущая дивидендная политика у ВТБ была - 10% от чистой прибыли по РСБУ. Ранее банк выплачивал 50% от чистой прибыли в 2007, 11% от чистой прибыли в 2008 и 25% - в 2009.

Учитывая, что банк ВТБ перестал публиковать отчётность по РСБУ "из-за её неинформативности", можно ожидать, что новая дивидендная политика будет "привязана" к консолидированной отчётности по МСФО, которую банк продолжает публиковать на своём сайте. В 2008 году прибыль по РСБУ составляла 62% от прибыли по МСФО, в 2009 по МСФО был зафиксирован убыток, а по РСБУ была получена прибыль. В 2010 прибыль у ВТБ ожидается на уровне50 млрд. рублей. При сохранении дивидендов на уровне 2009 года (0,0058 рубля) дивидендные выплаты в 2010 не превысят 12%, поэтому с высокой долей вероятности можно ожидать в новой дивидендной политике выплат в размере 10-15%от консолидированной прибыли.

Свернуть
Читать далее
22.04.2010

 

Контролирующий акционер Группы Черкизово MB Capital Partners Игоря Бабаева объявил о планах продажи 7% акций и GDR Группы Черкизово на открытом рынке. Коридор размещения, по данным газеты Ведомости, установлен в $20,25-22,57 за GDR (3 GDR равняются 2 акциям), или $30,37-33,86 за 1 акцию. При ценах закрытия 21.04.10 в $22,5 за GDR и $28.9 за акцию в России, премия к рынку по нижней границе составляет для акций 5%, по верхней границе - 17%. Для GDR премия есть только при размещении по верхней границе - 0,3%. В любом случае, учитывая дисконт в 17% акций относительно GDR, у обыкновенных акций Группы Черкизово появляется возможность сократить дисконт после официального объявления о цене размещения на отечественных биржах.

 

Свернуть
Читать далее
22.04.2010

Мечел в 2009 году смог показать чистую прибыль по МСФО в $73,7 млн. - в 15 раз меньшую, чем в 2008 году. Выручка сократилась на 73% до $5,750 млрд. EBITDA компании упала на 64% до $998 млн. Мечел смог заработать прибыль только за счёт переоценки по рыночной цене своего пакета в Bluestone, давшей дополнительно $494,2 млн. Без этого дохода фактический убыток российской горно-металлургической компании составил $420,5 млн., что хуже прогноза рынка, ожидавшего убыток в $248 млн.

Тем не менее, в ходе телеконференции топ-менеджеры «Мечела» пообещали в 2010 г. добиться увеличения добычи до уровня 30 млн. т. угля, что на 70% больше 2009 года. Учитывая намерения угольной компании Распадской еще дважды поднять цены на коксующийся уголь в 2010 году после повышения в апреле, высокие темпы мирового восстановления сталелитейной промышленности в 2010 году (на 30-70% в различных странах), а также обеспеченную контрактами 100%-ную загрузку  Мечела до мая, можно ожидать, что компания сможет продемонстрировать существенное качественное улучшение показателей рентабельности в 2010 году, приблизившись к показателям ММК, и сможет обогнать лидера сектора, НЛМК, не имеющего собственной сырьевой базы.

Свернуть
Читать далее

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей