Впервые за время торгов на Московской бирже акции X5 Retail Group можно купить с двузначной дивидендной доходностью.
X5 Retail Group опубликовал сильные операционные результаты за 4 квартал 2021 года. Общая выручка в последнем квартале 2021 года выросла на 14.9% с $6.89 млрд. (527.026 млрд. руб.) до $7.92 млрд. (605.395 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. Цифровые продажи увеличились до $0.21 млрд. (16.244 млрд. руб.) против $0.14 млрд. (10.660 млрд. руб.) в 3 квартале 2021 года. Сопоставимые продажи (LFL) составили 9%. Текущие мультипликаторы X5 Retail Group: EV/EBITDA = 4.61, P/E = 11.77, Net Debt/EBITDA = 1.5.
Главный краткосрочный драйвер Х5 Retail Group – это дивидендные выплаты за 2021 год. По словам менеджмента за прошлый год ретейлер планирует сделать дивидендное распределение как минимум на уровне 2020 года – $0.65 млрд. (50 млрд. руб.). С учетом уже полученной выплаты за 9 месяцев – $0.96 (73.65 руб.), это означает, что акционерам при самом негативном сценарии распределят дивиденд в размере $1.45 (110.49 руб.). Годовая дивидендная доходность – 10.5%.
Мы подтверждаем свою рекомендацию "покупать" для акций X5 Retail Group ввиду 10% дивидендной доходности, рекордно низких мультипликаторов и будущих сильных результатов в 4 квартале. Крупнейший продуктовый ретейлер в России на горизонте 1 года обладает 70% потенциалом роста до нашей целевой цены в $39.25 (3000 руб.).