Лукойл

Дивидендная доходность Лукойла за 2021 год составит 12%.

Компания Лукойл опубликовала ожидаемо сильные финансовые результаты за 3 квартал 2021 года на фоне роста цен на нефть. Чистая прибыль увеличилась практически в 4 раза с $0.678 млрд. (50.42 млрд. руб.) до $2.59 млрд. (192.48 млрд. руб.) в сравнении с аналогичным периодом прошлого года. EBITDA прибавила 76% до $4.78 млрд. (355.18 млрд. руб.), а свободный денежный поток (FCF) вырос на 103% до $3.06 млрд. (227.67 млрд. руб.) в основном в результате динамики рабочего капитала. Текущая оценка Лукойла: EV/EBITDA = 3.95, P/E = 8.3, Net Debt / EBITDA = 0.01.

Дивиденды. Лукойл на полугодовой основе распределяет акционерам 100% скорректированного денежного потока. За 1 полугодие нефтяная компания анонсировала выплату в размере $4.57 (340 руб.). Текущая дивидендная доходность – 5%. За 2 полугодие общество, по нашим расчетам, может выплатить еще 7% дивдоходность, т.к. накопленная дивидендная база за 3 квартал уже составляет $4.15 (308.5 руб.). Суммарная дивидендная доходность Лукойла за 2021 год – 12%.

Мы сохраняем наш долгосрочный положительный взгляд на Лукойл, но ввиду малого upside оставляем свою рекомендацию без изменений - «держать». Компания на горизонте года обладает 10% потенциалом роста до нашей целевой цены в $100.85 (7500 руб.). Дополнительно акционеры могут получить дивиденд за 1 полугодие 2021 года в размере $4.57 (340 руб.), если приобретут акции Лукойла до 17 декабря (дата закрытия реестра – 21 декабря).

Телеграмм-канал: https://t.me/lmsstock