АЛРОСА

Текущий уровень оценки компании является справедливым даже после роста котировок, так как основывается на переоценке от сильных финансовых результатов.

АЛРОСА опубликовала неплохие показатели за август 2021 года. Общий объем продаж в последнем летнем месяце увеличился на 41% с $216.7 млн. (15.837 млрд. руб.) до $306 млн. (22.363 млрд. руб.). Всего за 8 месяцев 2021 года компании удалось продать сырья на сумму $2.976 млрд. (217.5 млрд. руб.), что в 2.4 раза больше прошлогоднего результата и на 38% выше показателей 2019 года. Текущие мультипликаторы АЛРОСА: EV/EBITDA = 7.98, P/E = 13.48, Net Debt/EBITDA = -0.22.

Комментарий менеджмента по итогам августа 2021 года: «Несмотря на то, что летом активность гранильного сектора традиционно замедляется, в этом году сильный спрос на алмазное сырье сохранился. На фоне низких запасов доступного для продажи алмазного сырья общие продажи в каратах снизились. Дефицит сырья был частично компенсирован реализацией алмазов, приобретенных в интересах долгосрочных клиентов на июльском аукционе в Гохране. В дальнейшем мы ожидаем стабилизации предложения алмазного сырья клиентам на фоне восстановления производства, что позволит нам воспользоваться благоприятной конъюнктурой на рынке. При этом сохраняющийся дефицит сырья в условиях уверенного конечного спроса будет поддерживать положительную динамику цен», - сказал заместитель генерального директора АЛРОСА Евгений Агуреев.

Мы сохраняем нашу предыдущую рекомендацию «держать» для бумаг АЛРОСА. Ближайшим краткосрочным драйвером для компании будет публикация финансовых результатов за 9 месяцев 2021 года, которое предварительно состоится 11 ноября 2021 года.