О компании

Услуги

Аналитика

Раскрытие информации Контакты Рассмотрение обращений

Газпром

Пробитие исторического пика в $700 за 1000 куб.м. газа позволит поднять цену реализации Газпромом и достичь исторических максимумов капитализации, за счёт растущей дивидендной доходности, выше 12%.

Рост цены на спотовом рынке до уровня $727 за 1000 куб. м. газа – это следствие дефицита предложения на рынке ЕС, при котором незаполненные хранилища на дают уверенности в успешном прохождении отопительного сезона. За счёт этого цена реализации Газпрома, уже достигшая $260 за 1000 куб. м. газа в июле, после $224 во 2 квартале 2021 года, вырастет ещё выше, до $300 за 1000 куб. м. газа. Это означает, что Газпром продолжит наращивать чистую прибыль выше собственных прогнозов и сможет предложить свои акционерам не просто $0.247 (18 руб.), как за 1 полугодие 2021, а $0.301-$0.328 (22-24 руб.) за вторые 6 месяцев года. Это даст по итогам 2021 года 12-13% дивидендной доходности при низких мультипликаторах Газпрома: EV/EBITDA=5.0, P/E=3.6, Чистый долг/EBITDA = 1.6.

Средняя оценка в секторе составляет 5,96 годовых EBITDA. При росте до этой оценки акции Газпрома могут подорожать ещё на 30%, где дивидендная доходность составит 10%. Но сам менеджмент Газпрома ориентируется на историческую доходность в 6% по своим акциям, поэтому считает справедливым уровнем оценки акций около $6.44 (470 руб.). В связи с этим, из-за временно возникшей возможности докупить акции дешевле после снижения рынка в США, мы рекомендуем спекулятивно покупать акции Газпрома под идею рыночной переоценки на ожиданиях выхода рекордной, впечатляющей отчётности по МСФО за 3 квартал, в ноябре 2021 года, в которой участники рынка смогут увидеть масштаб будущих рекордных дивидендов и недооценённость бизнеса. Целевой ценой является уровень в $5.3 (400 руб.).

Подпишитесь на рассылку по e-mail

Подпишитесь на рассылку RSS и будьте в курсе всех новостей