Сбербанк

Рекордная дивидендная доходность Сбербанка за 2021 год поможет компании достигнуть наших целевых цен в $4.83 / $4.49 (355 руб./330 руб.).

Сбербанк опубликовал сильные финансовые результаты по РСБУ за август 2021 года. Чистая прибыль в последнем летнем месяце выросла на 38% до $1.44 млрд. (106 млрд. руб.) против $1.04 млрд. (76.6 млрд. руб.) в прошлом году. Расходы по совокупным резервам за 8 месяцев уменьшились в 4.6 раз с $6.03 млрд. (442.9 млрд. руб.) до $1.3 млрд. (95.6 млрд. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Количество активных клиентов с подписками СберПрайм выросло в 1.6 раза до 2.7 млн. пользователей. Текущие мультипликаторы Сбербанка: P/E = 6.61, P/BV =1.48, ROE = 25.4%, ROA = 3.6%.

Комментарий менеджмента по итогам августа: «Заметное влияние на темпы роста бизнеса в августе оказали государственные выплаты на детей. Сбер активно поддержал подготовку к новому учебному году и предложил клиентам выгодные условия на свои сервисы и продукты. Высокий отклик клиентов на эти предложения позволил увеличить количество активных подписчиков СберПрайм до 2.7 млн. человек. Был выдан рекордный объём потребительских кредитов, растет спрос на ипотеку - выдано более 237 млрд. руб., средства клиентов увеличились на 2.3%. Чистая прибыль Сбербанка за 8 месяцев составила 827.6 млрд. руб. при рентабельности капитала 25.4%»

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию "покупать" для акций Сбербанка ввиду высокой дивидендной доходности и двузначных темпов роста чистой прибыли. Банк обладает 7%/5% потенциалом роста на ао/ап до нашей целевой цены в $4.83 / $4.49 (355 руб./330 руб.).