Детский Мир

Дивидендная доходность Детского Мира за 2021 год будет более 10%.

Детский Мир опубликовал ожидаемо сильные финансовые результаты по МСФО за 1 полугодие 2021 года. Чистая прибыль год к году увеличилась на 184% с $0.018 млрд. (1.357 млрд. руб.) до $0.052 млрд. (3.859 млрд. руб.), а EBITDA прибавила 55% до $0.074 млрд. (5.457 млрд. руб.). Основная причина - органический рост бизнеса, выход на полную мощность новых магазинов компании и разовый доход в размере $0.017 млрд. (1.255 млрд. руб.), который ритейлер получил в рамках государственной программы антикризисной поддержки. Текущая оценка Детского Мира: EV/ EBITDA = 6.66, P/E = 8.74, Net Debt/ EBITDA = 1.24.

Основная идея в акциях ритейлера – это получение высокой дивидендной доходности совместно с двузначными темпами роста. Детский Мир направляет на дивиденды 100% чистой прибыли по РСБУ, делая распределения два раза в год, за 9 и 12 месяцев. За 6 месяцев 2021 года по дивидендной политике компания заработала $0.071 (5.28 руб.), что соответствует 3.8% дивидендной доходности. За весь 2021 год, по нашим расчетам, Детский Мир способен распределить $0.19 - $0.22 (14 руб. – 16 руб.), что позволит ритейлеру показать 10% – 11% дивдоходность.

Мы повышаем нашу предыдущую рекомендацию до «покупать» для акций Детского Мира на фоне сильной отчетности и двузначной дивидендной доходности за 2021 год. Компания до конца 2022 года обладает 30% потенциалом роста до нашей целевой цены в $4.87 (182 руб.).