Ростелеком

Улучшение финансовых показателей позволило повысить прогнозы менеджменту и увеличить досрочно дивиденды за 2021 год до $0.08 (5.5-6 руб.) на акцию и дать дивидендную доходность 6%/6,8% на обыкновенные/привилегированные акции

Программа по переходу от фиксированной связи к современным цифровым услугам в государственной телекоммуникационной компании Ростелеком позволила преодолеть негативные тенденции с абонентской базой. Если фиксированная связь теряет по 11% абонентов за год, то современные телекоммуникационные услуги широкополосного интернета, платного ТВ и виртуальной телефонии увеличивают число пользователей на 2-8% и, даже, 33% (как в виртуальной телефонии). Виртуальные частные сети и облачные хранилища для госсектора и частного бизнеса увеличивают число абонентов на 4%. Поскольку цифровые услуги являются более прибыльными, то операционная прибыль Ростелекома превзошла ожидания компании.

Менеджмент улучшил ожидания на конец года по росту финансовых показателей. Вместо роста OIBDA на более 5%, теперь ожидается рост на 8-10%. Прогноз по росту выручки сохранён на прежнем уровне, на 5%. Позитивная отчётность Ростелекома позволила внести изменения в дивидендную политику. Если ранее предполагалось повышать минимальный уровень выплат на 5% ежегодно, суммарно, на 28% к 2025, до $0.083 (6.38 руб.), то теперь уже по итогам 2021 года возможна выплата $0.08 (5.5-6 руб.) на акцию. Это повысит дивидендную доходность до 6%/6.8% на обыкновенную/привилегированную акцию в 2021 году. Дальнейший рост дивидендов и IPO дочерней структуры РТК-ЦОД позволит ускоренно достичь целевой оценки $1.76/$1,24 (136.05/95.24 руб.) за обыкновенные/привилегированные акции с потенциалом роста на 43%.