Эталон

Рекордные результаты позволят Эталону и дальше придерживаться своей дивполитики, которая предполагает годовую выплату не менее $0.16 (12 руб.).

Эталон опубликовал сильные операционные результаты за 1 полугодие 2021 года. Новые продажи во 2 квартале 2021 года увеличилась на 115% с $0.16 млрд. (11.585 млрд. руб.) до $0.33 млрд. (24.933 млрд. руб.) по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Основная причина – 67% рост цены за квадратный метр, среднее значение за 1 кв.м. составило $2737 (203.9 тыс. руб.). Количество новых контрактов год к году увеличилось на 47% до 2297. Текущая оценка Эталона: EV/EBITDA = 3.33, P/E = 17.31, P/BV = 0.69, Net debt/EBITDA = 1.19.

Комментарий менеджмента по итогам 1 полугодия 2021 года: «В 1 полугодии 2021 года Группа «Эталон» показала сильные результаты. Компания реализовала 221 тыс. кв. м недвижимости стоимостью более 41 миллиарда рублей. Значительный вклад в результат полугодия внес второй квартал, ставший рекордным по основным показателям продаж в рублевом выражении. Диверсификация предложения и рост средней цены реализации оказали значительную поддержку продажам. Мы ожидаем, что дальнейшая диверсификация портфеля за счет новых проектов в совокупности с продолжающейся цифровизацией и трансформацией бизнеса будет способствовать укреплению лидерских позиций Группы «Эталон», а также поможет достичь заявленных планов роста бизнеса на стратегическом горизонте»

Мы подтверждаем нашу предыдущую рекомендацию «держать» для бумаг Эталона ввиду будущего роста финансовых результатов и двузначной дивдоходности. Наилучшим моментом покупки акций компании являются уровни ниже $1.34 (100 руб.).